En els últims mesos els mercats han hagut de sortejar una sèrie d'interrogants polítics com les eleccions a Espanya o el referèndum sobre el Brexit. Avui s'acabarà amb un altre d'ells. La pregunta és si la desaparició d'aquesta incertesa permetrà als índexs trencar els sostres dels rangs en els quals s'han estat movent per mesos.
Nosaltres pensem que sí que és possible en el mig termini, en funció de la relativament bona situació econòmica de què gaudeixen la majoria dels principals països. Tanmateix encara no es pot descartar un episodi de volatilitat si la victòria de la candidata demòcrata es produeix amb poca distància i Trump exigeix un recompte. Si la victòria és clara el més probable és que hi hagi un moviment alcista sobtat, però el canvi polític no és per si mateix un factor positiu per al mercat, de fet el programa d'Hillary conté menys avantatges fiscals per a les empreses i més controls per a sectors com el financer.
Per això, més enllà de la volatilitat, a l'alça o a la baixa, que hi hagi la pròxima matinada, el camí dels índexs serà bastant dependent dels resultats de les empreses, ja que no pensem que l'escenari sigui favorable a una expansió de múltiples dels índexs.