El Banco de Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) no dona el seu braç a tòrcer i continuarà fins al final amb l'opa hostil al Banc Sabadell. Per segona ocasió, l'entitat financera que presideix Carlos Torres ha decidit fer front als auguris que vaticinaven que el més intel·ligent era deixar-ho córrer. Com ja va fer quan el govern espanyol va aprovar una sèrie de condicions que, a la pràctica, convidaven el BBVA a renunciar a l'opa, ara, al cap de pocs dies de la venda de TSB per part del Sabadell al Santander i el macrodividend de 2.500 milions als accionistes, el banc basc ha fet saber que, analitzats els acords de l'entitat vallesana la setmana passada i tenint també en compte els riscos, continuaran amb l'operació.

Per tant, la partida segueix i el final encara és incert. El que fa el BBVA en ple mes d'agost era, en part, previsible. Sobretot, perquè eren molt pocs els que creien que l'entitat presidida per Carlos Torres i dirigida per Onur Genç anava a desistir amb els enormes esforços realitzats i els compromisos adquirits. Caldrà esperar a setembre per conèixer si el banc segueix endavant en les condicions que va anunciar fa quinze mesos o millora les condicions als accionistes del Sabadell que vulguin acudir a l'opa. El primer sembla improbable i, el segon, difícil, ja que obligaria el BBVA a desdir-se de totes les seves manifestacions sobre això.

Molt han de canviar les coses i les condicions perquè el BBVA se surti amb la seva

El banc actualitzarà i publicarà tota l'operació rellevant una vegada obtingui, presumiblement a començaments de setembre, l'aprovació del fullet per part de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). Serà llavors quan faci públic quines són les sinergies, després que el govern espanyol els hagi vetat, el mes de juny passat, una fusió durant tres anys, que poden arribar a ser-ne cinc. El BBVA ha posat com a condició que almenys tiri endavant amb el 50,1% d'acceptació per part dels inversors del Sabadell, que, ara com ara, no sembla que tinguin un atractiu clar per acudir a l'opa.

Molt han de canviar les coses i les condicions perquè el BBVA se surti amb la seva. El suport expressat a Josep Oliu, president del Sabadell, per part dels accionistes en les dues juntes extraordinàries celebrades la passada setmana, va ser important per la unanimitat assolida i el suport que això suposava. Però també perquè representava al voltant del 70% del capital del banc, una circumstància que no hauria de convidar el BBVA a ser molt optimista si no s'acaben rascant la butxaca i creant unes condicions millors per als accionistes que superin de manera decidida la prima negativa que té ara l'opa.

En qualsevol cas, la partida segueix i promet notícies importants a partir de setembre.