Escassos moviments a les borses i continuació de la caiguda del deute: La setmana ha començat amb lleugeres variacions a les borses, amb els índexs als EUA lluitant pels màxims i amb guanys moderats als mercats europeus. El mercat en el qual continuen produint-se els forts moviments és el de deute, en el qual el canvi polític als EUA ha servit de catalitzador per a la correcció.
En poques ocasions el canvi de tendència en un mercat havia estat tan anunciat, tanmateix com sol ser habitual la velocitat de l'ajustament està sent excessiva. Mirant un període d'un mes i el termini de 10 anys, la rendibilitat del bo americà ha pujat 41pb i la de l'alemany 26pb. Però on més s'ha notat l'increment ha estat als mercats de més risc, com a perifèrics (Espanya +39pb i Itàlia +70pb per la proximitat del referèndum constitucional) i emergents (amb més de 100 pb a Mèxic i l'Argentina).
El Japó, gràcies a la intervenció del BOIX, només ha vist una pujada de 7pb al seu bo, encara que avui frega el terreny positiu. Per descomptat que la renda fixa està sobrevalorada, però els bancs centrals no s'estaran quiets, sobretot a Europa i és més que probable que el BCE estengui el programa de compra de deute des de març de 2017 a desembre.
Fins que es vegin mesures concretes de Trump, la macro tornarà al primer pla. Avui s'ha conegut que el PIB alemany del 3 T va créixer un 0,2% davant el 0,3% esperat, i davant el 0,4% del trimestre anterior. Durant el matí es coneixerà el ZEW i el PIB de l'UEM, a més de l'IPC i PIB en altres països de la zona.