El Banc Central Europeu (BCE) ha començat aquest dimecres el seu programa de compra de deute corporatiu per adquirir a través de mitja dotzena de bancs centrals nacionals deute emès per empreses amb qualificació superior al bo porqueria, la qual cosa en el cas d'Espanya podria arribar a beneficiar instruments emesos fins a una xifra de gairebé 60.000 milions.
A partir d'ara, els bancs centrals d'Espanya, Itàlia, França, Alemanya, Bèlgica i Finlàndia seran els encarregats en representació de l'Eurosistema de les compres de bons corporatius amb una qualificació creditícia BBB- o superior. D'aquesta forma, podran adquirir fins i tot un 70% de cada emissió i comprar deute amb venciment entre sis mesos i 31 anys.
Com afecta les companyies espanyoles? I a quines?
Aquest programa de compra de deute corporatiu podria millorar, segons les estimacions de Merril Lynch, el finançament d'aproximadament 57.000 milions d'euros procedents dels balanços de companyies espanyoles amb qualificació dins del grau d'inversió.
En aquest sentit, Gas Natural Fenosa, Repsol i Iberdrola es perfilen com les tres corporacions espanyoles més ben situades per beneficiar-se del programa, segons constata el banc nord-americà, alhora que els emissors a escala continental en millor posició són EDF, Total, BMW, Engie, Enel, ENI, Shell, Daimler i Orange.
Per la seva part, JPMorgan Cazenove ha assenyalat Abertis, Gas Natural, Ferrovial, DIA i Amadeus com les empreses espanyoles amb més opcions de beneficiar-se d'aquest programa del BCE.
Llista pública de bons
Tal com ja va precisar l'entitat presidida per Mario Draghi durant la setmana passada, des del proper 18 de juny es farà pública la llista individual de bons adquirits setmanalment sense detallar les quantitats en cartera de cada instrument de deute.
Una de les claus del nou programa de compra del BCE és la que impedeix l'adquisició de bons emesos per entitats bancàries, així com de les seves filials o d'entitats equiparables a bancs. Per tant, les condicions d'elegibilitat del BCE deixen fora d'aquest programa el deute emès per entitats com el Fons de Reestructuració Ordenada Bancària (FROB) o la Societat de Gestió d'Actius Procedents de la Reestructuració Bancària (Sareb), encara que sí que permeten la compra de deute emès per companyies d'assegurances que no siguin entitats de crèdit o tinguin com a matriu una institució de crèdit.
Fins al moment, la majoria d'analistes han assegurat que el BCE disposa d'un univers de potencials compres d'entre 600.000 i 850.000 milions, encara que també semblen estar d'acord que les compres de bons empresarials no superaran els 5.000 milions al mes, deixant oberta la possibilitat d'una ampliació del programa més enllà de març del 2017.