La presa de beneficis als EUA i els dubtes sobre el referèndum a Itàlia pressionen als mercats europeus: a mesura que s'apropa el referèndum d'Itàlia, el diferencial de deute d'aquest mercat ha anat pujant i des dels 100 pb en què hi havia a començaments d'any (davant 115 d'Espanya), ara està en 185 (davant 135 d'Espanya).
La borsa italiana porta una caiguda anual del 24% davant el 10% de l'Ibex i el 8% del ES50. El 80% d'aquest mal comportament està justificat pel sector financer. De nou el referèndum és percebut pels votants italians com una forma de càstig al govern, independentment del resultat. Tots els partits, excepte el del primer ministre Renzi, estan a favor de rebutjar la proposta d'aquell i totes les enquestes diuen que efectivament el no guanyarà i per tant la reforma es rebutjarà.
Per tant, en principi, el més lògic és pensar que el més negatiu està ja descomptat. Molt s'està parlant sobre la possibilitat que si el referèndum és rebutjat, el primer ministre Renzi hagi de dimitir o que sigui l'inici d'un qüestionament de la pertinença d'Itàlia a l'Euro. Si aquesta vegada les enquestes encerten... la incertesa pot ser important en el termini mitjà, però en el curt el més probable és que l'actual govern segueixi, encara que de forma interina fins a unes eleccions anticipades que com aviat serien a mitjans del 2017 però que poden ser el 2018.
Amb el que valoris excessivament castigats dins dels sectors financer o de construcció podrien rebotar. Per als que apostin pel sí en contra de les enquestes els valors destacats serien Azimut, Anima, Banca Mediolanum. Per als que apostin pel no, els valors menys exposats serien: CNHI, Tenaris, Ferrari, STM, Campari, Luxottica, Prysmian, Yoox NAP entre d'altres. Mentre a Espanya la OCDE millora quatre dècimes l'estimació de creixement del PIB fins al 3,2% el 2016 i manté la seva expectativa d'un creixement del 2,3% el 2017 i anticipa una expansió del 2,2% per al 2018.