Las acciones del BBVA y el Banco Sabadell han abierto este viernes la sesión bursátil, como cotizadas en el selectivo Ibex-35, con ganancias en torno al 2% después de que el miércoles la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) autorizara, con condiciones, la oferta pública de adquisición (opa) del banco de origen vasco sobre la entidad catalana.

Pero el buen desempeño de los dos valores bancarios no se ha sostenido a lo largo de la jornada bursátil. Y ambos han evolucionado de forma dispar. A media sesión ya se constataba la divergencia: el BBVA ganaba un 1,04%; y Sabadell, atenuaba el crecimiento al 0,35%.

La diferencia se ha ido incrementando hasta que, al cierre de la sesión, el comportamiento ha sido opuesto y, de forma peculiar, han registrado el mismo movimiento porcentual, un 1,33%, pero con signo contrario. 

En concreto, las acciones del BBVA mostraron una reacción positiva, cerrando la sesión de este viernes con un aumento del 1,33%, hasta alcanzar los 12,22 euros por título. Este incremento sugiere que los inversores valoraron favorablemente la aprobación de la opa por parte del organismo regulador, interpretándola como un paso adelante significativo en la operación de adquisición.

Por otro lado, los títulos de Banco Sabadell registraron un descenso del 1,33%, situándose en los 2,53 euros por acción. Esta caída podría reflejar la incertidumbre que aún persiste entre los inversores respecto al futuro de la entidad en el contexto de la opa hostil.

En los últimos 12 meses, la evolución de ambas entidades ha sido favorable. No obstante, el Banco Sabadell se ha revalorizado por encima del BBVA. Desde finales de abril de 2024, el Banco Sabadell acumula una mejora porcentual del 34,22%; mientras que el BBVA ha mejorado su cotización en un 24,06%.

La asociación de accionistas minoritarios del Banco Sabadell ha insistido desde que se inició el proceso en que la oferta del BBVa infravalora las acciones de la entidad catalana. En concreto, su portavoz, Jordi Casas, concreta que el precio ofertado es un 7% inferior al valor actual de las acciones. Además, los minoritarios consideran "claramente insuficientes" las condiciones con las que la CNMC ha dado su aprobación a la opa lanzada por el BBVA, ya que no mitigan los riesgos para la competencia y "lastran" la rentabilidad de la operación.

Estos accionistas han hecho pública este viernes su preocupación por la decisión tomada el pasado 30 de abril por la CNMC (Comisión Nacional del Mercado de la Competencia) y alertan de que la aprobación de la opa implicará "una elevada destrucción de valor" para ellos. En un comunicado, la asociación ha subrayado que "los compromisos son claramente insuficientes para preservar la competencia bancaria en España y proteger el valor para los accionistas".

El Gobierno y la CNMV

Recordemos que, tras superar el trámite de Competencia, la opa debe recibir el "sí, quiero" del gobierno español, por lo que la presión ahora la tiene el ejecutivo de Pedro Sánchez. Será el Ministerio quien, en el plazo de 15 días, deberá concretar su posicionamiento o, en su caso, el Consejo de Ministros, que puede dejar los compromisos impuestos al BBVA tal como están en la actualidad o bien si añade otros en pro del interés general. Posteriormente, será la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) quien determine la aprobación final del folleto de opa presentado por el BBVA. Además de la autorización de la CNMV, finalmente deberá iniciarse el periodo de aceptación donde votarán los accionistas del Banco Sabadell, que según el calendario no se produciría hasta el mes de setiembre u octubre.

A la espera de las siguientes decisiones, la presión sobre el Gobierno para que rechace la opa se mantiene desde instituciones y partidos políticos catalanes. Este viernes se ha sumado a las advertencias la patronal vallesana Cecot. La organización empresarial ha insistido en que la operación, si finalmente sale adelante, amenaza con "erosionar la pluralidad del sistema financiero". "Más allá de los efectos a corto plazo, la concentración plantea una problemática de fondo: la erosión de la pluralidad del sistema financiero", según ha afirmado la organización empresarial en un comunicado.

Oposición de patronales y sindicatos

Además, Cecot ha apuntado que la opa puede debilitar la capacidad de muchas empresas para negociar condiciones, diversificar riesgos y mantener relaciones bancarias estables. En esta línea, el presidente de la patronal, Xavier Panés, ha señalado que les preocupan "especialmente aquellas empresas de entre 30 y 200 millones de facturación, que suelen ser usuarias de más de una entidad financiera para poder desarrollar su actividad".

También ha opinado la federación de pensionistas de CCOO de Catalunya ha alertado este viernes de que existe una "alta probabilidad" de nuevos cierres de oficinas bancarias si el Gobierno permite la opa del BBVA sobre el Banco Sabadell, lo que incrementará la exclusión financiera de colectivos como las personas de más edad. 

El sindicato ha expresado así su preocupación por la situación que se puede dar si el Ejecutivo de Pedro Sánchez no evita que prospere la operación, que supondría, ha subrayado, "un grave problema democrático que no nos podemos permitir". En un comunicado, la organización sindical asegura que la opa "significa un riesgo de graves consecuencias y que hay que parar".