Els mercats prenen un respir a la porta de màxims, amb bones notícies des del Japó: La setmana després de l'inesperat triomf de Trump, se salda amb una pujada d'entre el 5% i el 3,8% als índexs americà, que deixa nous màxims al Dow Jones, avalat pel presumpte suport que la indústria obtindrà de més proteccionisme, mentre que el S&P no ha pogut encara superar els seus màxims per les energètiques i les empreses de tecnologia. A Europa, la primera setmana post Trump, deixa una pujada mitjana del 2,5% però amb clars guanyadors i perdedors. Entre els primers està el Dax, beneficiat per la recuperació de les empreses industrials i pels bancs. Entre els perdedors està l'Ibex, ja que els seus grans pesos (Telefónica, BBVA i Santander) obtenen una part molt significativa dels seus resultats de Latam i aquesta zona seria en teoria la més afectada si es consumeixi una política de més proteccionisme comercial als EUA. En tot cas, més que les borses el més destacat ha estat l'efecte de catalitzador que el canvi polític ha tingut en el deute públic. Per oferir uns exemples del moviment als bons a 10 anys, l'americà ha passat de l'entorn de l'1,8% al 2,21%, l'alemany del 0% al 0,3% i l'italià des de l'1,4% al 2%. La combinació d'un govern republicà amb les polítiques anunciades de despesa de Trump, ha incrementat l'expectativa d'inflació i amb això de pujades de tipus. Està clar que el mercat s'ha decantat per descomptar el bo d'aquest procés, i també és cert que fins a d'aquí a dos mesos no hi haurà mesures reals que valorar, per això les borses haurien de mostrar un camí lleugerament positiu fins a final d'any, encara que els mercats europeus es poden veure pertorbats pel pròxim referèndum a Itàlia. Fins que no hi hagi notícies polítiques, l'evolució macro continua manant i en aquest sentit les dades del Japó d'aquesta matinada han estat molt bones. La dada preliminar de creixement del PIB en el 3 T ha estat del 2,2% anualitzat davant una previsió del +0,8% i davant el 0,7% del 2 T. Les exportacions han estat el factor més dinàmic.