Els accionistes de Banc Sabadell tenen de termini fins a la mitjanit d'aquest divendres per decidir si accepten el canvi d'accions que els ofereix el BBVA. Enrere queden 17 mesos de pugna entre les dues entitats. Mentre que el banc de Carlos Torres es mostra convençut que superaran el 50%, que els donaria el control del Sabadell, l'equip de Josep Oliu manté que no arribaran al 30%.

Tot i que el termini finalitza a les 24.00 d'aquest divendres, els resultats no es coneixeran, almenys oficialment, fins divendres de la setmana vinent, quan la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) preveu anunciar el percentatge de capital del Sabadell que ha acceptat l'intercanvi de les seves accions per títols del BBVA.

Si el BBVA supera el 50%, prendrà el control del banc català, i si no arriba al 30%, estarà obligat a renunciar-hi, però queda una tercera possibilitat: si se situa entre el 30% i el 50%, el BBVA podria optar per retenir la quota d'accions que vagin al canvi i, després, presentar una segona opa en efectiu per la resta del capital. En aquest últim escenari, els accionistes del Sabadell tindrien una segona oportunitat de canviar els seus títols a un preu que hauria de comptar amb el vistiplau la CNMV.

La CNMV pot tenir en suspens Sabadell i BBVA una setmana més, ja que el reial decret que regula les opes estableix que hi haurà un període de fins a cinc dies hàbils (des que acaba aquest termini d'acceptació) per a la publicació del resultat de l'oferta. De manera que, si més no oficialment, no se sabria qui ‘ha guanyat’ fins al divendres 17 d'octubre. No obstant això, els dos bancs esperen saber-ho abans.

El Sabadell manté que el BBVA no arribarà al 30% d'acceptació i, si ho fa, serà molt "just" per la qual cosa, inevitablement, hauria d'anar a una segona opa. El banc d'Oliu continua defensant que l'operació no sortirà perquè el preu ofert pel BBVA "és insuficient" i la remuneració prevista als accionistes de Banc Sabadell "és clarament superior a la que percebrien acceptant l'oferta actual".

Principals accionistes

Pel que fa als tres principals inversors del Sabadell, el primer, Blackrock, amb un 7,3% –una proporció similar a la que té al BBVA– encara no ha revelat si pensa acudir o no a l'intercanvi. El segon, Zurich –soci estratègic del Sabadell en el negoci d'assegurances–, amb un 5%, ha confirmat que no acudirà a l'opa. Però el tercer, el mexicà David Martínez Guzmán, membre del consell d'administració del Sabadell, amb un 3,86 %, ja ha avançat que l'acceptarà.

Precisament, alguns dels grans inversors del Sabadell –concretament, BlackRock, Morgan Stanley i Goldman Sachs– han fet ajustos en les participacions que tenen en l'entitat just abans que finalitzi el període d'acceptació de l'opa. Aquest dijous, BlackRock va informar que la seva participació al Sabadell ha arribat al 7,370%, el seu nivell màxim des que va entrar en el capital el 2010. El valor total d'aquesta participació és d'uns 1.207 milions d'euros, segons la cotització actual del Sabadell.

Morgan Stanley, que també és assessor del Sabadell en l'opa, va informar dimecres d'un augment en el capital fins a arribar l'1,053% (tenia el 0,942% des del juliol). El valor dels seus títols equival a 172 milions d'euros. En canvi, Goldman Sachs, que també assessora el banc català per defensar-se de l'oferta, va notificar aquest dijous que ha reduït la seva participació fins a l' 1,087% (tenia un 1,512%). El valor d'aquestes accions s'acosta als 180 milions d'euros.

Els accionistes minoritaris representen el 40% del capital. Un 80% d'aquests minoritaris també són clients del Sabadell. D'aquests, segons el banc d'Oliu, només l'1% ha decidit acudir a l'opa.

El BBVA custodia el 2% de les accions del Sabadell i, d'aquest percentatge, el 40% ha decidit acceptar l'oferta, segons el banc de Carlos Torres.