El BBVA no força els terminis i ha anunciat aquest dilluns que el consell d'administració del banc ha acordat millorar l'oferta dirigida als accionistes del Sabadell un 10%. La nova oferta consisteix en una acció nova del BBVA per cada 4,8376 accions del Banc Sabadell, la qual cosa suposa valorar l'acció del banc català a 3,39 euros per acció. Amb aquest preu, els accionistes del Sabadell aconseguirien una participació del 15,3% en el BBVA.

Fins ara, el BBVA oferia una acció per cada 5,5483 títols del Sabadell i 0,70 euros en efectiu. A més, l'anterior oferta combinava títols i efectiu, però ara es transforma en un bescanvi íntegrament en accions ordinàries de nova emissió del BBVA.

I és que l'entitat —que durant setze mesos havia defensat que no milloraria l'oferta— comunica avui que la contraprestació passa a ser exclusivament en accions, per la qual cosa els accionistes que van tenir plusvàlues no tributarien a Espanya si l'acceptació supera el 50% dels drets de vot de Banc Sabadell, ja que l'operació seria fiscalment neutra en aquest cas.

Així mateix, el consell ha acordat renunciar tant a la possibilitat de fer noves millores de la contraprestació de l'oferta com a la d'ampliar el període d'acceptació, segons ha informat el banc que presideix Carlos Torres, en un comunicat enviat a la CNMV, on assenyala que el període d'acceptació romandrà suspès fins que la CNMV aprovi el suplement al fullet amb la millora de l'oferta.

Una vegada aprovat, es reprendrà el termini d'acceptació durant els dies restants fins a completar els trenta inicialment establerts. El BBVA destaca que aquells accionistes del Sabadell que actualment ja hagin acudit al bescanvi, es beneficiaran igualment de les noves condicions millorades de l'oferta.

"Una oferta extraordinària"

En un comunicat, el president del BBVA, Carlos Torres Vila, ha destacat que amb aquesta millora "posem en mans dels accionistes del Banc Sabadell una oferta extraordinària, amb una valoració i un preu històrics, i l'oportunitat de participar de l'enorme valor generat amb la unió. Tot això es tradueix en un fort increment del seu benefici per acció previst a futur, sempre que acudeixin al bescanvi”.

Torres assenyala que la primera oferta sobre el valor de cotització del Sabadell, "que ja era molt significativa quan es va anunciar l'operació i molt superior a la d'altres transaccions semblants en la banca europea" es veu substancialment incrementada després d'aquesta pujada de l'oferta.

El valor equivalent actual de l'oferta s'ha incrementat un 60% des del dia anterior que es fes pública l'existència de converses de fusió, el 29 d'abril del 2024, i ha passat dels 12.200 milions d'euros de l'oferta en aquella data a 19.500 milions d'euros actualment.

Impacte financer de la nova oferta

El BBVA, que assegura que els accionistes del Sabadell obtindran amb la fusió un benefici per acció aproximadament un 41% superior al que aconseguirien en cas que l'entitat mantingués el seu camí en solitari, destaca que per a l'accionista del BBVA, l'operació també és atractiva en termes de benefici per acció des del primer any després de la fusió. En concret, la millora seria d'aproximadament un 3% i el retorn de la inversió també seria molt elevat (ROIC incremental d'aproximadament 17%).

El banc que dirigeix Onur Genç assenyala també que l'impacte en la ràtio de capital CET1 és limitat, d'aproximadament -21 punts bàsics al tancament de l'operació, que passarien a ser +40 punts bàsics un cop es tanqui la venda de la filial britànica TSB i es produeixi l'abonament del dividend extraordinari aprovat pel Sabadell.