PwC ha tornat a liderar el 2023, per dotzè any consecutiu, el mercat d'assessorament financer en fusions i adquisicions a Espanya (M&A) per nombre d'operacions, segons acrediten els cinc principals rànquings anuals elaborats per LSEG- London Stock Exchange Group (abans Refinitiv), Mergermarket, Dealogic, Bloomberg i TTR, aquest últim a data actual, en espera de la publicació del seu informe definitiu.
PwC va informar de què, segons LSEG (abans Refinitiv), ha assessorat a un total de 110 operacions i s'ha situat per davant de KPMG (63), Deloitte (46), EY (28), Santander Corporate & Investment Banking (22), You Are Capital (19), Norgestion (18), BDO (18), Arcà (15) i Rothschild (13). En el rànquing per valor, PwC es troba entre els deu primers assessors amb un valor conjunt de 10.487 milions de dòlars.
El rànquing de Mergermarket també recull el lideratge de PwC, que ha assessorat un total de 129 operacions, per les 115 de Deloitte, les 44 de KPMG, les 27 de Santander Corporate & Investment Banking, les 26 d'EY, les 19 de Norgestion, les 18 d'Arcà, les 16 de Rothschild, les 14 de BDO i les 12 de JP Morgan. Per valor, es pot assenyalar que PwC es troba entre els tres primers assessors en el rànquing per valor de les operacions, amb un valor conjunt de transaccions assessorades de 18.130 milions d'euros.
El rànquing de Dealogic reflecteix que PwC ha assessorat un total de 100 operacions, per les 70 de Deloitte, les 27 de KPMG, les 25 de Santander Corporate & Investment Banking, les 23 d'EY, les 19 de Norgestion, les d'Arcà, les 15 de Rothschild, les 12 de BNP Paribasy les 11 d'AZ Capitaly JP Morgan, respectivament. PwC es troba entre els cinc primers assessors en el rànquing per valor de les operacions, amb 12.042 milions d'euros.
Addicionalment, tant en TTR com Bloomberg també recullen en els seus rànquings anuals a PwC com l'assessor financer més actiu del mercat de transaccions a Espanya l'any que acaba de finalitzar, amb 128 i 97 operacions assessorades, respectivament. Les diferències apreciades entre els rànquings es deuen a l'existència de diferents criteris en l'acceptació d'operacions i que presenten divergències, principalment, en transaccions d'actius, joint ventures, operacions de real estigues-te o portfolios de renovables, entre d'altres.
El 2023, PwC no només ha liderat el mercat d'assessorament en transaccions a Espanya, sinó que també ha fet el mateix al món i a Europa, l'Orient Mitjà i l'Àfrica (EMEA, per les seves sigles en anglès), segons les dades recollides per aquests rànquings.
Previsions
El 2023, el mercat de transaccions a Espanya va assolir els 79.938 milions de dòlars (73.863 milions d'euros) amb 1.584 operacions anunciades, un 17% menys de transaccions que el 2022, segons LSEG (abans Refinitiv). Tanmateix, en valor el mercat de fusions i adquisicions ha crescut un 7,5% a causa de la mida més gran de les operacions respecte a l'any anterior. Sens dubte, la venda de Vodafone al fons britànic Zegona, per un import de 5.000 milions d'euros i la compra dels negocis de Liberty per part de Generali, per 2.600 milions d'euros, entre altres operacions rellevants, han influït en aquesta circumstància.
Per a Malcolm Lloyd, soci responsable de Deals en PwC al món i també per a Espanya, Europa, l'Orient Mitjà i l'Àfrica, "l'any 2023 ha estat marcat per un entorn macroeconòmic complicat, amb un elevat cost del finançament i la divergència d'expectatives de preu entre venedor i comprador, el que, sens dubte, ha dificultat el tancament d'operacions, especialment en el segment alt del mercat. En general, hem notat una menor activitat inversora per part del segment capital privat, que ha estat més enfocat en la gestió i optimització del seu portfolio i en la consolidació de grups via operacions del tipus build up com a estratègia de creació de valor".
"Per a 2024, preveiem una reactivació del mercat de M&A per tres motius principals: l'estrenyiment del gap d'expectatives de preu entre comprador i venedor; un entorn de tipus d'interès més estable, amb l'anunci per part de la Fed i del BCE de pròximes baixades iniciant una tendència descendent; i la necessitat de les empreses de transformar-se en l'entorn actual per ser competitives i accelerar el seu creixement, on el paper de l'activitat de M&A és un aspecte clau."
"A més, el 2024 esperem una participació més gran en el mercat dels fons de capital risc, que compten amb nivells rècord de fons disponibles al món, amb alguna cosa més de 3,8 bilions de dòlars, segons Preqin. A Espanya el sector del capital privat disposa d'al voltant de 6.000 milions d'euros per invertir en els propers anys, que juntament amb recursos disponibles per part de l'ICO per finançar inversions de capital privat a través de la col·laboració pública-privada i l'última convocatòria del FOND-ICO Global, donaran un gran impuls a l'activitat inversora. També preveiem més desinversions de negocis de grups corporatius per generar capital i dedicar-lo a la transformació dels seus negocis principals. Els sectors TMT, Energia, Sanitat, Educació, Infraestructures i Agribusiness han estat els més actius el 2023, mostrant una gran resiliència malgrat l'entorn d'incertesa, i s'espera que continuïn protagonitzant operacions el 2024".
"Finalment, també esperem veure una activitat més important de M&A en companyies en dificultat, amb balanços tensats per un endeutament insostenible, mitjançant la venda de negocis o d'unitats productives o donant entrada en el seu accionariat a nous fons de capital i/o de deute. Un any més, des de PwC hem tingut l'oportunitat de participar en les transaccions més rellevants i innovadores del mercat, engrandint la nostra empremta i posicionament com a millor equip de Deals," conclou Malcolm Lloyd.