El Sabadell asegura que el banco está en un momento "mágico" y no hay "nadie" que esté a favor de la operación del BBVA. Por ello ha recibido el rechazo de patronales, asociaciones de consumidores, sindicatos o comunidades autónomas. Pero lo cierto es que la opa ha seguido su curso (no sin dificultades) y el BBVA ya ha obtenido todas las autorizaciones que necesitaba.

Así que solo queda que la entidad decida si acepta las condiciones que le ha impuesto el Gobierno, se publique el folleto por parte de la CNMV y que los accionistas de la entidad catalana decidan si aceptan la oferta o no. Por este motivo, el Sabadell lanza ahora un aviso a sus inversores: el régimen de neutralidad fiscal no aplica en este canje y tendrán que pagar impuestos a Hacienda si acuden a la opa.

El consejero delegado del Sabadell explicó este miércoles en un encuentro con periodistas que normalmente, en las opas, hay un canje de acciones y se canjean acciones por acciones, por lo que aplica el régimen de neutralidad fiscal. Pero en este caso, según una consulta vinculante al Ministerio de Hacienda, se pierde la neutralidad fiscal.

El motivo es que si el 10% o más del pago se produce en efectivo en ese momento ya no es un canje de acciones, sino venta de acciones. Y tienen que tributar por sus plusvalías y la compra de otras acciones. "Es decir, el canje se rompe en dos actos jurídicos, yo vendo mis acciones y yo compro mis acciones", detallaba César González-Bueno.

Las personas físicas tendrían que pagar hasta el 30% de las plusvalías

Sabadell ha consultado su base de datos porque tiene el 80% de los datos de los accionistas minoritarios y revela que, de ellos, el 88% de los accionistas tendrían que pagar más impuestos de lo que recibirían de la parte de efectivo con la venta de sus acciones. "Es decir, desde un punto de vista de efectivo, para casi el 90% de los accionistas supondría un desembolso vender las acciones, supondría un pago".

La entidad señala que el régimen de neutralidad fiscal no aplica en esta opa porque el pago en efectivo por cada acción del BBVA (70 céntimos) supera el 10% de valor nominal de las acciones del BBVA (49 céntimos). Por eso, se contempla como una venta y se tributa como rendimiento del ahorro.

Así que las personas físicas tendrían que pagar en el IRPF entre el 19% y el 30% de las plusvalías, las personas jurídicas el 25% por el Impuesto de Sociedades y los no residentes, según donde tributen. ⁠La venta, aclaran, no tiene retención en un primer momento, así que hay que tributar en el momento de presentar la declaración de la renta o del impuesto de sociedades.

Desde el Sabadell confirman que esto está estipulado en el Impuesto de Sociedades y ratificado por la Dirección General de Tributos en la respuesta a una consulta de accionistas. Por ello lo consideran muy relevante, porque supone tener que pagar para una inmensa mayoría de los accionistas minoristas. 

El 88% de ellos (según los cálculos del banco realizados con los que tienen las acciones depositadas en el banco) tendría que pagar en impuestos más de lo que van a recibir en efectivo. El banco considera que es un punto para tener muy en cuenta a la hora de decidir si se acude a la opa porque restaría rentabilidad a la decisión del accionista.

El Sabadell sube un 700% desde el primer "no" al BBVA

Por otra parte, el consejero delegado del Sabadell defendió que las acciones del banco se habían revalorizado más de un 700% desde que en noviembre de 2020 rechazaran por primera vez los planes de fusión amistosa con BBVA. Mientras que este último ha subido un 200%.

Y también suben un 55% los títulos del Sabadell desde abril de 2024, cuando el BBVA intentó por segunda vez una fusión. Una subida similar a la de los bancos españoles, que de media han subido un 52%. Pero distinta a la del BBVA, que se ha revalorizado algo más del 20%, más alineado con los bancos mexicanos.

Con todo, González-Bueno concluía que las acciones del BBVA han tenido "la peor evolución de todas las acciones bancarias desde que se anunció la opa" y que la operación no tiene precio porque la prima es negativa en un -4%. "Si hoy mismo los accionistas aceptaran la operación perderían dinero".