El Ibex-35 cerrará el primer semestre del año como líder de los principales índices bursátiles europeos, con una revalorización del 20%, con Indra y los bancos disparados, en un contexto marcado por la fuerte volatilidad e incertidumbre ante las tensiones comerciales y geopolíticas.

A pocas sesiones para que finalice el primer semestre de 2025, el indicador roza una subida del 20%, aunque ha llegado a ganar casi un 24% tras alcanzar en mayo máximos intradía en los 14.370,8 puntos. Y ello, a pesar de la fuerte volatilidad que reina en el mercado ante las idas y venidas de la política arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, las negociaciones comerciales y las tensiones geopolíticas que se han ido sucediendo.

Al igual que la Bolsa española, el resto de plazas europeas registran ganancias en el semestre: Fráncfort de más del 17%, Milán superiores al 15%, Londres del 8% y París del 3%. Una tendencia que contrasta con la de Wall Street, donde su principal indicador, el Dow Jones Industriales acumula leves pérdidas. El índice S&P 500 y el Nasdaq suben en el entorno del 1%.

Los expertos explican que la incertidumbre que generan las políticas comerciales de Trump, el elevado déficit del país y su deuda han provocado una falta de confianza en Estados Unidos, lo que se ha traducido en un trasvase de la inversión desde Wall Street a Europa.

El analista de mercado Manuel Pinto ha calificado de "histórico" el comportamiento del Ibex-35 en este 2025 y ha explicado que los factores que están detrás de ello son varios. Por una parte, ha destacado que los bancos, que son el sector con mayor ponderación en el selectivo, han conseguido alcanzar fuertes subidas en bolsa, sobre todo, en el primer trimestre, aupados por unos resultados de 2024 de récord.

En declaraciones a EFE ha manifestado que, aunque durante 2025 se registraron varios recortes de los tipos de interés en Europa, el ciclo de bajadas se ha ralentizado algo más de lo esperado, lo que ha dado margen a las entidades para seguir obteniendo beneficios récord. Ha añadido que, por otro lado, la entrada de capital de los inversores internacionales en busca de oportunidades atractivas que les permitiera diversificar sus carteras de EE.UU. ha sido también un fuerte apoyo para su cotización. "Los altos dividendos ofrecidos, la expectativa del crecimiento del crédito y las comisiones cobradas por la volatilidad de los mercados, junto con las recompras de acciones y un precio en bolsa atractivo, han sido algunos de los argumentos que han explicado estas alzas", ha añadido Pinto.

Según datos de mercado, Santander acumula un alza del 58% en el año, Sabadell del 56%, Uncicaja del 55%, Bankinter del 48%, CaixaBank de más del 47% y BBVA de casi el 43%.

Pese a las subidas de los bancos, la estrella de la Bolsa española durante el primer semestre ha sido Indra, que se dispara el 103%, ante la expectativa de un mayor gasto de los países en defensa.

En el lado de las pérdidas, solo cuatro valores registran caídas en el año: las lidera Rovi, que baja más del 12%; seguida de Fluidra, más del 10%; Inditex, un 8%; y Puig, del 4%.

Respecto al Ibex-35, Pinto espera que, tras la fuerte subida en la primera parte del año, se podrían registrar "curvas" de cara al cierre del ejercicio. "Particularmente, los bancos españoles ya no tienen potencial y el atractivo para el inversor es prácticamente nulo en función del binomio riesgo-rentabilidad. De hecho, lo normal es que en la segunda mitad del año ya veamos aún más debilidad de la que estamos asistiendo en las últimas semanas", ha concluido.

El director de estrategia de Nextep Finance, Víctor Alvargonzález, ha explicado que, de cara a los próximos meses, el Ibex-35 será un buen índice, pero no está tan claro que siga siendo el mejor de Europa. En su opinión, "en gran medida, está descontada la buena evolución de los bancos" y, además, podría suceder que, ante varios factores como los acuerdos comerciales, "Estados Unidos empiece a tirar más". De esta manera, podría equilibrarse la diferencia que se ha visto en esta primera parte de 2025 entre la bolsa de Estados Unidos y la europea.