L'euro ha arribat a caure aquesta setmana un 2,3% enfront del dòlar, una divisa en la qual els inversors s'han refugiat després d'un nou esclat de la guerra a l'Iran després de l'atac dels Estats Units i Israel, l'augment de la violència a l'Orient Mitjà i el tancament de l'estret d'Ormuz. L'euro es va pagar divendres a 1,1577 dòlars en les últimes hores de la negociació del mercat de divises, en comparació amb els 1,18 dòlars del divendres anterior.
Els inversors es van refugiar en actius que es consideren segurs en moments de crisi, com el dòlar i el franc suís, o metalls preciosos com l'or, i han venut euros, accions i deute sobirà.
L'euro va començar a depreciar-se amb força després que Israel i els EUA ataquessin l'Iran i va baixar dimarts fins a 1,1530 dòlars, però va aconseguir frenar la caiguda dimecres després que el president nord-americà, Donald Trump, calmés els mercats en assegurar que proveirà assegurances de risc polític per al comerç marítim que transiti per l'estret d'Ormuz, pel qual passa el 20% del petroli que es consumeix a tot el món.
Washington, fins i tot, va dir que disposarà escorta militar a vaixells a la regió. Des d'aleshores, l'euro s'ha canviat al voltant dels 1,16 dòlars.
Dòlar fort fins i tot amb un conflicte prolongat
El dòlar mantindrà la fortalesa en cas que el conflicte bèl·lic sigui prolongat, preveu l'economista en cap de Commerzbank, Jörg Krämer. Els atacs a l'Iran es podrien prolongar mesos si els EUA i Israel tenen com a objectiu canviar el règim polític a l'Iran, creant problemes de transport de petroli i gas durant més temps.
"En situacions de guerra, el dòlar es beneficia del seu estatus de moneda de reserva mundial perquè la demanda de la moneda nord-americana augmenta en moments d'incertesa per assegurar solvència", afegeix Krämer.
Una part important dels préstecs i bons transfronterers estan denominats en dòlars. Per això, per garantir la solvència en cas d'emergència, augmenta la demanda de la divisa estatunidenca en temps incerts.
El preu del petroli i del gas es dispara
El tancament de l'estret d'Ormuz ha disparat el preu del petroli i del gas, cosa que incrementarà els costos de l'energia i la inflació a curt termini i reduirà la demanda i el creixement, una situació econòmica difícil per als bancs centrals.
El barril de petroli Brent ha superat els 87 dòlars, però se situa per sota dels 140 dòlars als quals va arribar després de la invasió de Rússia a Ucraïna el febrer de 2022 (abans de la invasió estava a 100 dòlars).
L'euro es va depreciar des dels 1,13 dòlars el febrer del 2022 fins a 0,95 dòlars el setembre d'aquell mateix any. L'efecte en la inflació serà més notori a mitjà termini en cas que el conflicte bèl·lic a l'Iran es prolongui.
Els bancs centrals estan davant d'una situació difícil perquè perquè baixi la inflació han de pujar els tipus d'interès, però amb aquestes pujades frenen al mateix temps el creixement econòmic. La situació d'Europa és més complexa que la dels EUA per la seva dependència a les importacions d'energia.
Els EUA creix més que la zona euro i és independent energèticament, per la qual cosa es pot pensar que la seva economia serà més resistent a l'impacte de la pujada del preu del petroli i el gas que la zona euro. És també un país exportador net de petroli i gas, mentre que la zona euro és importadora neta.
Atès que els EUA exporten més petroli i gas del que n'importen, l'augment dels preus d'aquestes fonts d'energia incrementa les seves exportacions i la demanda de dòlars, afegeix Krämer.
No hi ha pressa per apujar els tipus d'interès
"Si el conflicte és més durador, llavors hi ha un risc que canviïn les expectatives d'inflació", va dir el vicepresident del BCE, Luis de Guindos, en la reunió europea de l'Institut de Finances Internacionals celebrada a Brussel·les.
L'economista en cap del BCE, Philip Lane, va dir aquesta setmana en una entrevista amb el "Financial Times" que l'entitat "seguirà de prop la situació a l'Orient Mitjà". "L'escala de l'impacte i les conseqüències per a la inflació a mitjà termini depenen de l'amplitud i la durada del conflicte", va afegir Lane.
El governador del Banc d'Espanya, José Luis Escrivá, creu que és molt poc probable que el BCE canviï els tipus d'interès en la pròxima reunió.
El governador del Banc de Grècia, Yannis Stournaras, va considerar que no hi ha pressa per canviar la política monetària i el governador del Banc de França, François Villeroy de Galhau, tampoc va veure, de moment, "raó per la qual el BCE hagi d'augmentar les taxes d'interès".