El Gobierno español ha endurecido las condiciones para que el BBVA pueda seguir adelante con la opa al Sabadell y entre otras cosas, ha vetado una fusión entre ambas entidades durante tres años. La ley se lo permite y así lo ha defendido este martes el ministro Carlos Cuerpo en distintas comparecencias. Pero hay otras medidas que no están en sus manos, como el futuro del Sabadell en Bolsa, así que lanza un mensaje al BBVA: debe velar por maximizar su valor y lo mejor es que no la excluya de Bolsa, aunque haya opa.

Así lo ha puesto de relieve en la tarde de este martes durante su intervención en los cursos de la Apie, que se celebran esta semana en Santander. "Somos muy conscientes de la buena evolución que ha tenido el Sabadell en Bolsa en los últimos años. Además, según los analistas, aún no ha alcanzado su precio objetivo", destacaba el ministro económico.

"Creemos que la presencia en Bolsa del Sabadell es un atractivo adicional para la entidad financiera y no vemos un elemento de razonamiento asociado a la maximización de valor que pudiera llevar a que saliera de Bolsa. Pero estamos intentando no hacer un informe con qué decisión sí o que decisión no puede adoptar el BBVA, no queremos una lista detallada de ellas. Si no poner condiciones bajo las cuales las decisiones del BBVA deben estar dirigidas a que se maximice el valor de la entidad y se garanticen los intereses generales", explicaba. 

Los planes del BBVA para el Sabadell en Bolsa

En el folleto enviado por el BBVA a la Bolsa de Estados Unidos (SEC), que ya ha actualizado varias veces, el banco que preside Carlos Torres ya había hablado de sus planes para el Sabadell como empresa cotizada. En concreto, explica que su objetivo es tener un control total sobre el Sabadell (el 100%) e intentará alcanzarlo en el periodo de canje.

Pero si no llega a ese 100% porque algunos accionistas de la entidad catalana no aceptan la oferta, les ofrecerá “en la medida de lo posible” un tipo de canje equivalente al de la opa. Una oferta que mantendrá a no ser que las condiciones del mercado lo hagan “desaconsejable”. Si aquí consigue que la aceptación sea del 90% o más, entonces el BBVA ejercerá sus derechos de exclusión y el Sabadell dejaría de ser una entidad cotizada.

En el documento se explica que si “por cualquier causa” la fusión prevista no se consuma (como ocurrirá en al menos tres años), el BBVA no presentará una oferta de exclusión de negociación sobre las acciones del Sabadell durante al menos 12 meses desde la liquidación de la oferta de canje. Pero su intención es hacerlo a partir del segundo año.

El BBVA, de hecho, ejercerá su derecho a exigir la venta forzosa de las restantes acciones de Banco Sabadell si alcanzara el 90%. Y lo quiere hacer dentro de los 3 días hábiles bursátiles en España siguientes a la publicación de los resultados de la opa. En concreto, el banco comunicará vía CNMV si se han cumplido o no los requisitos para ejecutar una operación de venta forzosa. Y en el mismo anuncio, anunciará la fecha de la operación de venta forzosa.

Esta fecha suele ser en los quince o veinte días posteriores. “Dicha decisión será irrevocable”, explica la entidad en el folleto, y además, una vez liquidada la operación de venta forzosa, las acciones del Sabadell quedarán automáticamente excluidas de negociación en las Bolsas de Valores españolas.