Audax Renovables ha fijado el precio de lo que considera la "mayor emisión de bonos de su historia", por un importe total de 350 millones de euros, en una operación que tiene como objetivo principal pagar y refinanciar la deuda actual de la compañía. Según ha informado la empresa presidida por José Elías en un comunicado, la transacción ha registrado una sobredemanda cercana a tres veces el importe de la emisión, lo que pone de manifiesto el interés de los inversores institucionales internacionales por esta operación. La compañía, que anunció la emisión la semana pasada, asegura que este movimiento le permitirá fortalecer su estructura financiera, ampliar el perfil de vencimientos de su deuda y aumentar la flexibilidad para gestionar el negocio en cualquier entorno de mercado. Los bonos sénior anunciados se emitirán a un precio del 98,9%.

El cierre de la emisión y el desembolso de los bonos se realizará, previsiblemente, alrededor del 22 de mayo de 2026, sujeto al cumplimiento de las condiciones habituales en este tipo de operaciones. Los bonos, con vencimiento en 2031, estarán garantizados "plena e incondicionalmente, con carácter sénior y sin garantía real" por Audax Renewables Nederland, Audax Energía y Audax Renewables.

Los fondos netos obtenidos se destinarán, junto con el efectivo disponible en el balance, a reembolsar íntegramente los bonos verdes sénior actualmente en circulación y con vencimiento en diciembre de 2027, así como en julio y noviembre de 2028, que suman en conjunto un importe de 352 millones de euros. El importe restante necesario para proceder a la cancelación total de los bonos existentes será aportado por la compañía con cargo a la tesorería contabilizada en su balance. De esta manera, Audax consigue unificar en una sola emisión diferentes pasivos que tenían vencimientos escalonados en los próximos años, lo que le permite ganar en simplicidad financiera y reducir el riesgo de refinanciación.

Calificaciones crediticias y apoyo financiero

En el marco de esta operación, las agencias S&P Global Ratings y Fitch Ratings han asignado a Audax calificaciones crediticias corporativas de BB- y B+, respectivamente, y una calificación BB- a los bonos. Audax ha subrayado que estos nuevos ratings “refuerzan la visibilidad de la compañía ante los mercados internacionales de capitales”. Las notas asignadas reflejan la mejora de la estructura financiera después de la operación y la confianza de los analistas en la capacidad de generación de efectivo del grupo. Audax ha contado con el asesoramiento financiero de Alantra para el lanzamiento de esta operación, mientras que Garrigues ha actuado como asesor legal. Ambos socios han trabajado en los últimos meses para estructurar una emisión que resultara atractiva para los inversores y, a la vez, ajustada a los intereses de la compañía.

Audax ha destacado que, con esta emisión, refuerza su estructura de capital y continúa avanzando en su estrategia financiera de cara a su plan estratégico 2026-2030. La operación contribuye a que el grupo mantenga su ratio de deuda financiera neta sobre Ebitda por debajo de tres veces, en línea con el compromiso comunicado al mercado. Esta ratio es uno de los indicadores más seguidos por los analistas, ya que mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas con los beneficios que genera.

La compañía ha querido remarcar que los bonos no podrán ofrecerse ni venderse en Estados Unidos ni a, o por cuenta o en beneficio de, inversores que sean estadounidenses, una cláusula habitual en estas operaciones para evitar complicaciones regulatorias con la Securities and Exchange Commission. Con esta operación, Audax pone fin a un proceso de refinanciación que había preparado durante meses y se garantiza un horizonte de vencimientos más largo y estable, en un contexto de tipos de interés elevados que encarece cualquier emisión de deuda.