L'Ibex-35 ha encadenat al novembre el seu cinquè mes consecutiu a l'alça amb un ascens d'un 2,11%, fins a situar-se en els 16.371,6 punts, en un període marcat pels dubtes dels mercats globals entorn de les elevades valoracions del sector tecnològic dels Estats Units.

Segons les dades del mercat consultades per Europa Press, el principal indicador de la Borsa espanyola acumula una revaloració del 41,2% el 2025, mentre que només en aquesta última setmana ha pujat un 3,47% --aquest divendres ha avançat un lleu 0,06% --.

Amb tot, la plaça espanyola no ha aconseguit fixar la cota dels 16.600 enters en què va cotitzar a meitat de mes i que s'ha erigit ara en nou màxim històric.

Dins de l'Ibex 35, els valors amb millor resultat al novembre han estat ArcelorMittal (+12,15%), ACS (+11,87%), Solaria (+11,14%), Acerinox (+8,86%), Unicaja (+8,12%) i BBVA (+6,48%)

En l'extrem oposat, han destacat Telefónica (-14,86%), Acciona Energía (-11,65%), Acciona (-9,95%) i Grifols (-6,28%). La 'teleco' s'ha vist penalitzada pels seus resultats i els anuncis de reducció de dividend, ja que ara està embarcada en un procés d'ERO que afectarà més de 5.000 treballadors.

"Definitivament, els mercats han recuperat el biaix clarament positiu", ha apuntat l'analista de mercats Manuel Pinto sobre l'evolució dels mercats en aquest últim tram de novembre.

Segons el seu parer, la Reserva Federal (Fed) és l'element que ha tranquil·litat els inversors --el mercat dona per segur que el banc central dels EUA retallarà tipus un quart de punt en la seva reunió de desembre-- malgrat els dubtes recents entorn de la IA, les elevades valoracions borsàries i la por a una possible bombolla tecnològica.

"Considerem que la major part de la volatilitat que hem vist aquest any ha quedat enrere, mentre el mercat comença a centrar la seva atenció en el 2026 i en un escenari de creixement sòlid de beneficis i productivitat impulsat per la IA", ha indicat amb la mirada posada en el futur.

Amb el focus de tornada a la Fed, Pinto ha apuntat que el possible nomenament de Kevin Hassett com a successor de Jerome Powell al capdavant de l'organisme estaria alineat amb la intenció de l'Administració Trump de baixar els tipus d'interès.

Així les coses, els tres grans índexs de Wall Street avancen cap al que podria ser la seva millor setmana d'Acció de Gràcies des d'almenys el 2012, tota vegada que en els últims cinc dies s'han revalorat al voltant d'un 5%.

Sota el paraigua 'macro', en aquest últim tram de novembre s'ha conegut que l'Índex de Preus de Consum (IPC) espanyol va retallar la seva taxa interanual al novembre una dècima, fins al 3%, a causa de la baixada dels preus de l'electricitat, segons les dades avançades aquest divendres per l'Institut Nacional d'Estadística (INE), si bé la subjacent ha escalat al 2,6%.

D'altra banda, l'IPC de França s'ha mostrat estable en el 0,9% en el mateix període, mentre que el PIB va créixer un 0,5% en el tercer trimestre; a Alemanya, l'IPC s'hauria mantingut estable al novembre en el 2,3%, encara que la taxa harmonitzada d'inflació, utilitzada per Eurostat, hauria pujat al 2,6% interanual des del 2,3% del mes anterior

També ha transcendit que Itàlia ha esquivat l'estancament econòmic després de revisar una dècima a l'alça el seu PIB del tercer trimestre, mentre que les expectatives dels consumidors de l'eurozona sobre l'evolució de la inflació durant el pròxim any han repuntat "lleugerament", segons revela l'enquesta elaborada pel Banc Central Europeu (BCE), que també apunta a un increment de les expectatives d'ingressos dels ciutadans.

Ibex-35

Amb l'atenció a Espanya, Pinto ha valorat que el selectiu nacional afronta un final d'any en què el seu major avantatge de tots aquestos mesos, la composició, podria ser el seu principal llast.

Amb tot, aquesta setmana els sectors més cíclics han estat els que millor comportament han obtingut: "Entre ells trobem entitats lligades al turisme, que han aprofitat les caigudes en el preu del petroli davant l'expectativa d'una possible pau a Ucraïna que generi un major excés d'oferta una vegada s'aixequessin les sancions a Rússia", ha ressenyat.

També han aprofitat l'entorn empreses lligades a les matèries primeres, com Acerinox o Arcelormittal, aprofitant l'esperança de pau a Ucraïna i la seva futura reconstrucció, mentre que ACS també ha destacat en l'apartat de les pujades per la seva exposició creixent al negoci de centres de dades, un segment que es veu com un dels grans beneficiats del desenvolupament de la IA.

En el costat oposat, Indra ha estat un dels valors que més ha patit els darrers dies: "Cada avenç en les negociacions de pau a Ucraïna provoca correccions sobtades en la seva cotització, mentre que els moments de bloqueig en les converses fan que el valor recuperi terreny amb la mateixa rapidesa, alhora que ha rebut l'aprovació dels seus accionistes per a la compra d'Hispasat a Redeia", ha circumscrit Pinto.

A Europa, les places de referència han registrat tímides moviments el novembre: Londres ha pujat un 0,03%; París un 0,02% i Milà un 0,42%, mentre que Frankfurt ha restat un 0,51%.

En el mes, el preu del barril de cruï cruï Brent, de referència per a Europa, registrava una baixada d'un 2,65% i se situava en els 63,36 dòlars, mentre que la seva cotització del West Texas Intermediate (WTI), de referència per als Estats Units, descendia un 2,8%, fins als 59,26 dòlars.

Al mercat de divises, la cotització de l'euro davant el dòlar es col·locava a 1,16 'bitllets verds', un 0,5% més que al tancament d'octubre, mentre que l'interès exigit al bo espanyol a deu anys ha tancat al 3,161%, amb la prima de risc respecte al bo alemany als 47,5 punts

A ulls de Pinto, el petroli continua a la baixa davant les negociacions de pau a Ucraïna, que podrien augmentar l'oferta de barrils de cru als mercats.

Per la seva banda, l'unça d'or troy s'impulsava al novembre un 5,1%, fins als 4.200 dòlars, mentre que el bitcoin es deixava un 17% del seu valor i es cotitzava als 90.600 dòlars.

Els metalls preciosos estenen la seva escalada, segons Pinto, en un moment especialment delicat per a la plata a causa del desplom històric d'inventaris a la Xina i a l'increment de la demanda industrial, factors que estan generant senyals d'escassetat i pressionant a l'alça els preus