La compañía de torres de comunicaciones Cellnex ha empezado este 2026 con buenos registros: los ingresos ascendieron a 984 millones de euros en el primer trimestre, un 2,1% más interanual, mientras que el flujo de caja libre se situó en 118 millones, que contrastan con los 66 millones en negativo de los tres primeros meses del año anterior, según ha comunicado la compañía este miércoles a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Cellnex subraya "un claro punto de inflexión en la generación de flujo de caja libre, reflejo de la fortaleza y previsibilidad de su modelo de negocio basado en contratos a largo plazo, así como de la ejecución de sus prioridades de asignación de capital".

Además, Cellnex ha conseguido reducir sus pérdidas en el primer trimestre hasta los 37 millones de euros, un 24,4% menos respecto a los 49 millones que perdió en el mismo periodo de 2025.

El ebitda ajustado ha aumentado hasta los 832 millones, un 4,3% más, mientras que el ebitda después de arrendamientos (EBITDAaL) se ha elevado hasta los 595 millones de euros, un 5,1% más. El margen de EBITDAaL, que mide la eficiencia del negocio, se sitúa en el 60,5%, frente al 58,8% del primer trimestre de 2025, impulsado por "eficiencias operativas, una gestión proactiva del suelo y un sólido apalancamiento operativo", señala la compañía.

El primer trimestre "vuelve a validar la previsibilidad de nuestro perfil de resultados y confirma que Cellnex alcanzó un hito clave en la generación de flujo de caja libre, poniendo de manifiesto la solidez de su modelo de negocio", ha señalado el consejero delegado, Marco Patuano.

La actividad comercial se ha mantenido con un crecimiento orgánico neto de puntos de presencia (PoPs) del 4,7% interanual, lo que refleja una demanda sostenida por parte de los operadores móviles en los mercados en los que opera el grupo.

Por segmentos, los emplazamientos para operadores de telecomunicaciones continúan siendo el principal motor del negocio, con ingresos de 801 millones, mientras que las actividades de diversificación han aportado 56 millones en servicios de fibra y conectividad, 61 millones en DAS (antenas distribuidas ) y small cells (antenas de baja potencia), y 66 millones en radiodifusión.

Retribución al accionista

El dividendo de 250 millones pagado en enero representa el primer tramo de la distribución total de 500 millones prevista para 2026, con el segundo tramo, también de 250 millones, programado para el próximo 15 de julio.

El programa de recompra de acciones avanza según lo previsto, ha señalado la empresa, con 60 millones ejecutados en el primer trimestre, alcanzando un total de 260 millones completados a 31 de marzo, de los 500 millones anunciados.

Cellnex ha reiterado sus previsiones financieras para 2026 y 2027, sustentadas en "ingresos contratados a largo plazo, una rotación limitada, la expansión de márgenes y una mejora en la conversión en caja".

La optimización de la cartera ha reforzado adicionalmente la flexibilidad del balance, con 373 millones obtenidos por la venta del negocio de centros de datos en Francia y 170 millones procedentes del fondo de infraestructuras digitales DIV II, que mantenía en alianza con Deutsche Telekom.

Paralelamente, Cellnex ha abordado sus necesidades de refinanciación mediante la emisión de bonos por un total de 1.500 millones en dos tramos, ampliando vencimientos y asegurando un coste del 3,4%.

A cierre de marzo, la compañía contaba con una liquidez aproximada de 6.000 millones de euros, compuesta por 3.000 millones en caja y 3.000 millones de euros en líneas de crédito no dispuestas.