Revés per al BBVA, que esperava el suport dels principals accionistes del Sabadell a la seva oferta pel banc català. L’entitat que presideix Carlos Torres s’està centrant a seduir els inversors institucionals, que tenen aproximadament la meitat del Sabadell, i s’esperava també el sí de David Martínez Guzmán, màxim accionista particular, després que s’abstingués en les votacions del consell d’administració contra l’opa. Però el multimilionari mexicà ha enviat un seriós avís a Torres: "Presenti una oferta competitiva".

El consell d’administració del Sabadell es va reunir aquest dijous per emetre el seu informe respecte de l’opa i la recomanació als accionistes. Com s’esperava, rebutja l’opa i recomana no acceptar-la. La sorpresa és que ho ha fet per unanimitat i, tot i que Martínez no ha firmat l’informe, se suma al no a l’oferta.

David Martínez és l’únic dels accionistes significatius del Sabadell amb un lloc al consell. Quan aquest òrgan emet el seu informe, els seus membres –els que siguin accionistes— estan obligats a dir què faran amb les seves participacions. Cap vendrà, ni tan sols l’empresari mexicà, màxim accionista particular del banc amb un 3,86% del capital social del Sabadell.

Aquesta resposta és un avís per a Torres, ja que no és una oposició a la fusió, sinó al preu. De fet, Martínez considera que el projecte és atractiu, ja que creu que el sistema bancari espanyol necessita bancs més grans, però la remuneració no ho és. Per això, reclama al BBVA una “oferta competitiva”.

"L’operació presentada pel BBVA constitueix l’estratègia encertada per a les dues institucions, encara que a un preu que avui la fa irrealitzable"

“Al meu parer, l’operació presentada pel BBVA constitueix l’estratègia encertada per a les dues institucions, encara que a un preu que avui la fa irrealitzable. Per aquesta raó, m’adhereixo al rebuig de l’oferta i he decidit no participar-hi”, va explicar Martínez, com consta en l’informe del Sabadell. El mexicà no va signar l’informe perquè no coincideix amb algunes consideracions, però va voler que constés la seva opinió de l’oferta.

“Considero imperatiu que el sistema bancari espanyol i europeu continuï en un procés de consolidació, i aquesta operació ofereix als seus accionistes aquest camí. Les mesures adoptades pel govern espanyol inevitablement retardaran aquest procés d’eficiència econòmica i espero que la política, sempre canviant, reconsideri les restriccions imposades en cas que hi hagués una operació exitosa”, continua Martínez.

El problema de l’oferta és monetària: “Pel que fa al preu, sol·licito respectuosament al BBVA que el reconsideri i presenti una oferta competitiva, a un preu que permeti assolir l’acceptació d’almenys el 50% dels accionistes del Banc Sabadell”, conclou Martínez.

L’informe del Sabadell també inclou les opinions de tres bancs d’inversió importants, que gestionen carteres institucionals, com Goldman Sachs, Morgan Stanley i Evercore, que coincideixen amb el primer accionista particular del banc que presideix Josep Oliu en què l’oferta és baixa. “L’oferta és inadequada des del punt de vista financer” per als accionistes del Sabadell, opinen els bancs d’inversió.

L'opa, amb prima negativa

El BBVA va llançar l’opa el maig de l’any passat i l’evolució de totes dues entitats en borsa, que s’han disparat, però el Sabadell més que el BBVA, ha provocat que la prima de l’operació sigui negativa, és a dir, que els accionistes del Sabadell perdrien diners si acudeixen a l’opa. No obstant això, el banc d’origen basc té fins al 24 de setembre, deu dies abans de la finalització del període d’acceptació, que és el 7 d’octubre, per millorar el preu i apujar l’oferta.

L’opa, aprovada fa una setmana per la Comissió Nacional del Mercat de Valors, és dirigida al 100% dels accionistes del Sabadell, però serà exitosa si supera el 50%. El BBVA, tanmateix, s’ha reservat l’opció de rebaixar el llindar mínim fins al 30%, tot i que Carlos Torres ha repetit que no és la intenció. Si ho fes, li sortiria molt car, ja que hauria de presentar una nova opa en efectiu.