El vicepresident del Banc Central Europeu, Luis de Guindos, adverteix que els mercats (que són un termòmetre de l'economia i que majoritàriament estan en màxims) infravaloren els riscos geopolítics que hi ha actualment, com l'amenaça de Rússia a Europa. De fet, creu que aquest és un dels principals riscos del sistema financer actualment, ja que les valoracions "són molt altes, molt elevades" i descompten "un escenari molt benigne". Tant és així, que les primes de risc són molt estretes.

Per tot això, De Guindos creu que "a vegades es pot pensar que els mercats no estan valorant de forma prou correcta els riscos geopolítics, ja que aquests tenen una valoració difícil". I aquest escenari molt benigne, explicava en un fòrum econòmic aquest dilluns, es basa en el fet que la política monetària als Estats Units continuarà baixant tipus, es resoldran els conflictes comercials (aranzels) i les empreses tindran bons resultats econòmics.

Un altre risc, afegia, és el de la política fiscal. Als EUA el dèficit està en el 6-7%. A Europa la situació "és millor" i el dèficit és més reduït, per sobre del 3%. Per la seva banda, el deute públic està entorn del 90%, però als EUA, advertia, es pot produir un deteriorament addicional del dèficit públic i a Europa "hem de fer front a l'increment de la despesa en defensa, que és una prioritat existencial".

Aquesta despesa, recordava el vicepresident del BCE, ha de passar del 2% al 3,5% del PIB, que és un 1,5% més. "Un increment molt notable". Al que se suma una falta d'estabilitat política en determinats països, que dificulta d'alguna manera l'aprovació de pressupostos (com està passant a Espanya). "Estem veient la situació en determinats països, on aquesta falta d'estabilitat política pot afectar la garantia d'ajust pressupostari", insistia.

Amb tot, l'exministre econòmic indicava que Europa està en un moment "complex, de cruïlla i la prioritat és la defensa". Sobretot, per l'amenaça evident de Rússia, tal com s'està veient. Però també per la combinació amb la nova estratègia dels EUA. En aquest sentit, De Guindos comentava que l'increment de la despesa en defensa no només és necessari, sinó que ha d'anar acompanyat per la coordinació entre els països europeus, "cosa que pot portar temps", reconeixia. I no és una cosa que es produeix "d'avui per demà".

Pel que fa a la previsió de tipus d'interès, el vicepresident del BCE recordava que han reduït la inflació del 4% al 2% i, després de diverses retallades consecutives, ara la via és de cautela. "No tenim cap via establerta amb els tipus, prendrem decisions en funció de les dades. Es podria modificar sempre que les circumstàncies es modifiquin".

No obstant això, De Guindos considerava que l'actual nivell dels tipus d'interès en l'eurozona (instal·lats en el 2%) "és l'adequat" ja que persisteix un elevat nivell d'incertesa.