De la misma manera que Apple simbolizó la era de los smartphones, Nvidia ahora define la era de la IA . La fecha de presentación de resultados se ha convertido en uno de los momentos más importantes del calendario financiero global, no solo para los inversores tecnológicos, sino para cualquiera con una cartera diversificada. Independientemente de si posee acciones de Nvidia, este resultado probablemente influirá en los mercados.
Wall Street prevé ingresos entre 65.000 y 66.000 millones de dólares para el trimestre, un aumento interanual de aproximadamente el 68%, con un BPA de aproximadamente 1.520-1.530 millones de dólares. Se prevé que los ingresos de los centros de datos se acerquen a los 60.000 millones de dólares, lo que refleja el apetito insaciable de hiperescaladores como Microsoft, Amazon, Google y Meta, que han incrementado colectivamente sus planes de inversión de capital a 650.000-660.000 millones de dólares en 2026 en Gran parte.
Un negocio redondo
Y no se trata solo de los gigantes tecnológicos. Países desde la Unión de los Emiratos Árabes hasta Arabia Saudí y Europa están construyendo nubes de IA nacionales, un segmento que podría aportar más de 20 000 millones de dólares a los ingresos anuales de Nvidia en 2026, lo que representa una diversificación significativa y un auténtico nuevo motor de crecimiento más allá de la base de hiperescalas.
La arquitectura Blackwell continúa impulsando la demanda, y Jensen Huang la describió previamente como agotada a mediados de año. La atención se centra cada vez más en Rubin, la plataforma de próxima generación de Nvidia anunciada en el CES. Se espera que los márgenes brutos se recuperen hacia mediados de los 70, después de una ligera caída durante el desarrollo de Blackwell, lo que sería una señal positiva para la sostenibilidad de la rentabilidad a escala. El riesgo a tener en cuenta es Xina. Sin ventas de H₂O previstas en las previsiones, cualquier flexibilización de las restricciones a la exportación supondría una auténtica ventaja, pero por ahora sigue siendo un obstáculo.
Las acciones se han mantenido prácticamente sin cambios en los últimos seis meses y un buen resultado y unas previsiones sólidas podrían ser el catalizador que las saque de su rango reciente. Como es habitual en Nvidia últimamente, el resultado en sí mismo es casi secundario. Lo que impulsa las acciones de Nvidia son las previsiones, en concreto, si la dirección puede argumentar convincentemente que el gasto en infraestructura de IA aún se encuentra en las primeras etapas, en un momento en que las dudas sobre la sostenibilidad del gasto de capital en toda la industria son cada vez más fuertes.
El mercado prevé ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2027 cercanos a los 75.000 millones de dólares, márgenes brutos que rondan los 75.000 millones de dólares y claridad en la rampa Rubin. Si se cumplen estas tres condiciones, el sector de la IA se encuentra en el mejor momento. Si no se cumplen, la volatilidad se sentirá mucho más allá del precio de las acciones de Nvidia.