La economía española creció el primer trimestre un 0,6%, una décima inferior al 0,7% del anterior trimestre (cuarto de 2024) y en los últimos doce meses el PIB aumenta un 2,8%, cinco décimas menos que en diciembre, según ha confirmado este miércoles el Instituto Nacional de Estadística. Aun así, el PIB español es el más dinámico de toda la Unión Europea, y está una décima por encima del registro del mismo trimestre del pasado año, cuando el PIB creció un 2,7%. Pero se aleja del primer trimestre de 2023, cuando en términos interanuales, la economía española creció un 3,9%, sin contabilizar el efecto de la inflación.

Entre los sectores, los que más crecen son el sector primario, que en los últimos cuatro trimestres registra un incremento del 6,6% (5,5% en los datos adelantados de abril) y el sector servicios, que gracias al turismo crece un 3,1% (3,3% en abril). La construcción, a pesar del incremento de la actividad residencial, se queda por debajo de la media, con un incremento del 1,8%.

De lado de la demanda, el sector exterior nota el impacto de la guerra de los aranceles. Así, en el primer trimestre, de las seis décimas de aumento del PIB, el sector exterior aporta una décima y las otras cinco, la demanda nacional. Lo que implica una corrección respecto al avance de abril, con cuatro décimas a la parte nacional y dos a la exterior. No obstante, en términos interanuales (+2,8%), la demanda nacional salva los muebles, al aportar un 3,2%, mientras que el sector exterior resta cuatro décimas. No obstante, los expertos consideran que el efecto de las nuevas tasas arancelarias podrían restar unas tres décimas a la economía española.

Primer trimestre

El consumo vuelve a ser el motor de la economía española en el primer trimestre del año. Por agregados de demanda, el gasto en consumo final de los hogares aumentó un 0,6% y el de las Administraciones Públicas presentó una tasa del -0,4%, que se justifica en parte por el menor dinero destinado a la dana y otras ayudas sociales que han desaparecido. La inversión de las empresas (formación bruta de capital), que se ha mantenido muy débil los últimos años, registró una variación del 0,9% en el trimestre, muy superior a las 6 décimas que calculó el INE en abril.

En las ventas y compras al exterior, las exportaciones de bienes y servicios presentaron una tasa inter trimestral del 1,7%, lo que supuso 1,6 puntos más que en el cuarto trimestre, mientras que las importaciones, se elevan un 1,6%, cuatro décimas más que la del trimestre precedente. Aun así, insuficiente para reducir el déficit comercial de la economía española.

En relación con la actividad productiva, todos los grandes sectores crecieron en los tres primeros meses del año en comparación con los tres últimos del año pasado. La industria en su conjunto aumentó un 1% inter trimestral y, específicamente, las manufacturas crecieron cuatro décimas respecto al trimestre precedente, hasta el 0,8%. La construcción, sin dar todavía muestras de despegue, incrementó su valor añadido un 0,4%, 2,2 puntos menos que en el trimestre anterior. Y el de los Servicios aumentó un 0,2%, siete décimas menos que el trimestre anterior, con el turismo (comercio, transporte y hostelería) al 1%, la misma tasa que las actividades inmobiliarias. El sector primario (agricultura, ganadería y pesca) despunta con un incremento del 8,2%, frente al -0,7% del trimestre anterior.

Doce meses

En comparación con el primer trimestre de 2024, el PIB creció un 2,8%, frente a un ritmo del 3,3% de los tres trimestres precedentes. Sin embargo, en el mismo trimestre del pasado año, la economía crecía algo por debajo, al 2,7%. Desde el punto de vista de la demanda, el consumo privado reduce su ritmo, con un incremento del 3,4% interanual, tres décimas menos que en diciembre. El de los hogares se aceleró una décima, al presentar una tasa del 3,7%, y el de las Administraciones Públicas aumentó un 2,4%, lo que supuso 1,4 puntos menos que en el trimestre precedente. Por su parte, la formación bruta de capital registró una variación del 3,3%, tasa dos décimas superior a la del trimestre anterior.

Las exportaciones han crecieron un 2,7%, cuatro décimas menos que en el cuarto trimestre de 2024, y las importaciones, el 4,4%, seis décimas más que en el trimestre precedente. Desde la óptica de la oferta, todos los grandes sectores presentaron tasas interanuales positivas en su valor añadido. Así, el valor añadido bruto de las ramas industriales ascendió un 2,2%, y dentro de las mismas, la industria manufacturera aumentó un 2,4%. Por su parte, la Construcción se incrementó un 1,8% respecto al primer trimestre de 2024, el de los Servicios un 3,1% y el de las ramas primarias un 6,6%.

Empleo y productividad

En términos interanuales, el número de horas efectivamente trabajadas creció un 2,1% interanual este trimestre, 0,4 puntos menos que en el precedente. En términos inter trimestrales, varió un -0,5%. Un descenso coyuntural y estacional, por el efecto de las contrataciones de Navidad del cuarto trimestre de 2024. Una parte de esas horas se explica en que, al haber crecido el empleo, en el cómputo global aumentan las horas trabajadas. Así, el INE establece que los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo crecieron un 2,9% en tasa interanual, siete décimas más que en el trimestre precedente. En términos inter trimestrales, su variación fue del 0,9%.

Por su parte, la productividad por puesto de trabajo equivalente a tiempo completo registró este trimestre una tasa interanual del -0,2%, y la productividad por hora efectivamente trabajada, del 0,7%, la que realmente importa, pues mide la productividad individualizada del trabajador en España. En términos intertrimestrales, estas tasas fueron del -0,4% y del 1,1%, respectivamente.