Els primers resultats trimestrals de les empreses cotitzades espanyoles, el 2025, deixen un panorama encoratjador pel que respecta al bon acompliment dels negocis de les grans corporacions. El balanç ha estat favorable en diversos casos i situa Telefónica, Repsol, Endesa, Iberdrola i ArcelorMittal liderant el rànquing. El resultat operatiu de les firmes que en el primer trimestre de 2025 s'han situat al top five del Ibex-35 supera, conjuntament, els 12.000 milions d'euros.

En concret, Iberdrola lidera les dades amb 4.643 milions d'euros, seguida de Telefónica, amb 3.058 milions d'euros; Repsol, amb 1.587 milions d'euros; Endesa, amb 1.431 milions d'euros; i ArcelorMittal, amb 1.388 milions d'euros. L'ebitda d'Iberdrola (4.643 milions) va ser un 12% superior al del primer trimestre de 2024, traient les desinversions. La facturació va créixer un 1,46% fins als 12.864 milions i va destacar la inversió de 2.720 milions, un 14% més que l'any anterior, amb un 53% de la inversió en xarxes.

En el cas de Telefónica, l'operadora capitanejada per Marc Murtra, va informar d'un augment d'1,3% en els ingressos obtinguts entre gener i març de 2025, fins als 9.221 milions d'euros. El resultat brut d'explotació (ebitda) ajustat va situar en 3.014 milions d'euros i va registrar un increment orgànic del 0,6%. Rere el balanç trimestral, la companyia ha ratificat els seus objectius financers per a l'exercici, anticipant el 2025 un creixement orgànic interanual, d'ingressos i d'ebitda. També s'ha fixat com a objectiu que les inversions sobre vendes siguin inferiors al 12,5%, una generació de caixa similar a la de 2024 i una reducció de palanquejament.

Paral·lelament, la multinacional ha confirmat un dividend de 0,3 euros per títol per a 2025, el qual s'abonarà, de nou, en dos trams. El primer dels trams, de 0,15 euros per acció, es pagarà el proper 18 de desembre, mentre que el segon, també de 0,15 euros per títol, s'abonarà el juny de 2026.

L'energètica Repsol, presidida per Josu Jon Imaz, amb 1.587 milions d'euros, segueix entre les principals cotitzades. No obstant això, l'ebitda reportat per Repsol en el primer trimestre es va situar en 1.587 milions d'euros, la qual cosa representa una caiguda del 25,9% respecte al primer trimestre de 2024. A més, el flux de caixa de les operacions va descendir a 1.142 milions d'euros, marcant una reducció del 16,2%. Encara que aquests números són preocupants, la companyia ha indicat que aquesta entrada de capsa ha estat utilitzada per cobrir parcialment les inversions realitzades, el pagament d'interessos, el dividend corresponent de gener de 2025 i la recompra d'accions, la qual cosa demostra una gestió prudent en temps difícils.

L'empresa va explicar que el context geopolític, la volatilitat, els menors preus del cru i marges de refinament i química reduïts van influir en l'acompliment del trimestre. Tanmateix, en aquest escenari, va continuar implementant la seva estratègia 2024-2027, millorant la retribució a l'accionista, consolidant la seva fortalesa financera i avançant amb projectes de futur. Així mateix, Repsol ha mantingut el seu compromís de retribució creixent a l'accionista que busca distribuir entre un 30% i un 35% del flux de caixa generat durant l'any.

Endesa, un 32,6% superior

Per la seva part, Endesa va obtenir uns ingressos de 5.899 milions d'euros, entre gener i març, el que suposa un 6,3% més en comparació amb el mateix període de 2024. El resultat brut d'explotació (ebitda) del grup es va situar en els 1.431 milions d'euros, un 32,6% superior al primer trimestre de 2024, gràcies a la desaparició de la taxa extraordinària de l'1,2% i a la bona evolució dels negocis liberalitzats (generació i comercialització). A més, la generació de caixa va mostrar un robust comportament i es va situar en 1.200 milions, la qual cosa sustenta la sostenibilitat de les principals magnituds financeres.

Tanca aquest rànquing de les cinc millors empreses ArcelorMittal que, malgrat una caiguda de l'ebitda per una menor demanda de l'acer, el negoci de mineral de ferro i les millores d'eficiència, sosté els marges operatius. Les vendes del fabricant d'acer en el període van descendir fins a 14.798 milions de dòlars des de 16.282 milions del primer trimestre de 2024, mentre que el benefici operatiu va caure fins a 825 milions des de 1.072 milions del mateix trimestre d'un any abans.

L'ebitda també va ser menor, de 1.580 milions des de 1.956 milions, amb un rendiment per tona de 116 dòlars. ArcelorMittal destaca que aquestes xifres se situen per sobre dels nivells mínims de cicles anteriors, malgrat les difícils condicions de mercat.

El fabricant d'acer va afirmar que continua executant el seu programa estratègic de creixement, que s'espera que generi un ebitda addicional d'al voltant de 1.600 milions d'euros per a 2027. Tanmateix, va alertar de la necessitat de tenir cautela per l'augment de la incertesa entorn del comerç mundial, que està afectant les empreses, la qual cosa, de no resoldre's, podia causar més trastorns econòmics.