El consell de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) ha autoritzat l'oferta pública d'adquisició (opa) voluntària formulada per la firma portuguesa Bondalti Ibérica sobre el 100% del grup químic espanyol Ercros. Bondalti ofereix un preu de 3,505 euros per títol que s'abonarà íntegrament en efectiu, la qual cosa suposa un import total d'aproximadament 320,5 milions d'euros. El preu de l'operació es va ajustar dels 3,6 euros inicials a 3,5, arran del repartiment de dividends que va aprovar Ercros. En garantia de l'operació d'adquisició, Bondalti ha presentat dos avals: un de Banco Santander, per import de 269,2 milions d'euros, i un altre de BBVA, per 60 milions d'euros.
El grup portuguès s'ha quedat sol en la carrera per adquirir la química espanyola Ercros, després de la retirada del grup italià Esseco, que comptava amb el beneplàcit de l'actual consell d'administració d'Ercros i de bona part dels accionistes minoritaris de l'empresa cotitzada. Esseco va retirar la seva opa sobre Ercros a l'agost per les exigències de la CNMC
En el cas de Bondalti, l'òrgan de la Competència va requerir una segona anàlisi i, el novembre del 2025, va fer definitiva l'autorització de l'opa de la firma portuguesa Bondalti Ibérica sobre el grup químic espanyol Ercros, després que el Ministeri d'Economia, Comerç i Empresa no considerés necessari elevar l'operació al Consell de Ministres. L'empresa lusitana va notificar l'adquisició de la firma espanyola el 9 de juliol del 2024 i, durant la primera fase de l'anàlisi, l'organisme supervisor va identificar riscos per a la competència en els mercats de sosa càustica i hipoclorit sòdic, cosa que va portar a iniciar la segona fase de la investigació el desembre, ja conclosa. En resposta, Bondalti va presentar una sèrie de compromisos que la CNMC finalment ha considerat "adients, suficients i proporcionats per solucionar els problemes de competència".
En concret, l'oferta de Bondalti es dirigeix al 100% del capital social d'Ercros, compost per 91.436.199 accions. Si inicialment estava sotmesa a l'acceptació del 75%, posteriorment la va rebaixar a "més de la meitat". Aquesta condició es compliria si accepten almenys 45.718.100 accions, considerant que la companyia no posseeix autocartera
Bondalti argumenta als accionistes d'Ercros que, entre les raons per dur a terme l'adquisició, hi ha la situació del sector químic europeu. Aquest "requereix una inversió significativa i la creació de grups industrials de més escala que puguin operar de forma integrada", assenyala. També fa referència a la necessitat d'"afrontar els grans reptes que transformen els sistemes de producció i distribució: l'augment de la competència internacional, la transició energètica, la transformació digital i el marc regulatori". "Aquesta operació contribuirà a la creació d'un líder ibèric-europeu més resilient, amb prou escala per competir en un sector que s'enfronta a importants reptes", assegura Bondalti.
Exclosa de borsa però amb seu a Barcelona
El grup portuguès assegura que el preu oferit comporta una prima del 40,6% (inclosos els dividends distribuïts) sobre el preu de les accions d'Ercros en el tancament del mercat borsari del dia anterior a l'anunci de l'oferta pública d'adquisició, el 4 de març de 2025. També indica que, un cop completada l'operació, el propòsit és impulsar l'exclusió de negociació de les accions d'Ercros de les borses de valors espanyoles. Així mateix, es compromet a mantenir l'ocupació i la presència a les comunitats on opera Ercros, a més de la seva seu a Barcelona.
El termini d'acceptació serà de 30 dies naturals a partir del dia hàbil borsari següent a la publicació del primer anunci amb les dades essencials de l'oferta, i finalitzarà també un dia hàbil borsari. L'oferent declara que exigirà la venda forçosa si es compleixen els requisits per a això. En cas contrari, promourà una oferta d'exclusió, sempre que el preu no sigui superior al de l'oferta actual, segons ha comunicat la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).
Bondalti és un grup químic portuguès que dona feina a 250 persones a Espanya, d'una plantilla total de 700 treballadors. A Espanya compta amb fàbriques a Torrelavega i Alfaro i oficines a Madrid, Barcelona, Sevilla, Lleó, Lugo i Logronyo. Les últimes dades de la companyia corresponen a tancament de 2022. Bondalti està controlada al 100% pel grup familiar José de Mello i no té les urgències d'informació que s'exigeixen a les empreses cotitzades. Les vendes aquest any van ascendir a 595 milions d'euros, la major part fruit de la seva activitat química davant la joventut de les seves altres divisions.