Bank of America ha celebrat aquest mes de setembre la 30a conferència de directors executius de finances a Londres. Un esdeveniment anual pel qual aquest any han passat més de 1.200 consellers delegats i directors financers de bancs i companyies d'assegurances de 127 empreses durant tres dies. I on el banc nord-americà ha tret dues conclusions, la primera és que els bancs es mostren molt més optimistes que les companyies d'assegurances, i preveuen complir o superar els objectius dels seus plans estratègics. Mentre que les companyies d'assegurances han adoptat un to més defensiu.
La segona és que les fusions i adquisicions (M&A) continuen sent un tema clau per a la banca a Europa. Sobretot, quan hi ha tres grans operacions en curs: la del BBVA i el Sabadell a Espanya, la de BMPS i Mediobanca a Itàlia, i la de UniCredit amb Commerzbank a Alemanya. En les dues primeres s'ha optat per opes hostils. En la tercera, podria produir-se una opa ben aviat.
En un informe, BofA conclou que els bancs de la Unió Europea continuaran invertint capital en els propers mesos per impulsar la consolidació del mercat bancari. L'entitat destaca també que les operacions de M&A sectorials són una forma d'augmentar els beneficis mitjançant guanys de quota de mercat, sinergies d'ingressos i costos, així com d'ampliar l'oferta de productes i inversions en tecnologia. Per això, les entitats sempre hi recorren per fer-se més grans.
Tanmateix, cada una de les operacions que estan en curs es troba en un moment diferent del procés. El BBVA ha millorat aquesta mateixa setmana la seva oferta pel Sabadell després de 16 mesos. El període d'acceptació de l'opa hostil ha començat aquest mes de setembre i acaba el 10 d'octubre, per la qual cosa encara queden dues setmanes perquè els accionistes decideixin. Tanmateix, no es descarta que hi hagi una segona opa si el banc basc no aconsegueix adquirir-ne més del 50% de l'entitat catalana en la primera ronda. El BBVA espera convertir-se en el segon banc més gran d'Espanya i guanyar mida a Europa.
Quant a l'operació de Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS) i Mediobanca, els de BofA asseguren que ha suposat "un impacte devastador a Itàlia, les repercussions de la qual es manifestaran a començaments del proper any." Després de molts mesos, BMPS ha aconseguit portar a bon port la seva opa hostil sobre Mediobanca i aconseguir el 62,3% del capital social. Tanmateix, molts inversors i analistes consideren que aquesta opa hostil no té lògica industrial ni financera, i a més destaquen que hi haurà riscos en la governança. BMPS pretén crear el tercer banc més gran d'Itàlia amb l'adquisició de Mediobanca.
A Alemanya, "l'obstacle de UniCredit-Commerzbank continua, per la qual cosa es requereix paciència". UniCredit continua intentant augmentar la seva participació en Commerzbank per arribar al 29% aquest any, després d'anar pujant posicions gradualment en els últims mesos. Però Commerzbank continua recomprant accions, i les que ja tenen els accionistes cada vegada en valen més. De manera que les que ja té el banc italià podria superar, arribat el moment, el llindar del 30%. I si aquest fos el cas, seria obligatori que llancés també una opa per la resta de les accions que no controla.
Els bancs espanyols, els més optimistes
D'altra banda, l'informe de Bank of America posa en relleu que els bancs espanyols són els que mostren un creixement més gran dels préstecs. "Els bancs espanyols van ser els més optimistes, amb préstecs creixent a un ritme del 5-6% anual, donant suport a l'activitat comercial i el NII, que es considerava que tocaria fons en el segon trimestre".
I en aquest context, el BBVA ha ampliat l'oferta pel Sabadell, la qual cosa serà clau per a l'evolució de l'operació. Si bé el Santander confia en les perspectives del banc per créixer al Brasil, Estats Units i el consum, tres factors clau per impulsar l'ambició de ROTI de superar el 20%. El Dia de l'Inversor, quan el banc presenti el seu nou pla estratègic, "serà un catalitzador clau", conclouen els analistes.