L'escenari de les big tech i l'entreteniment mundial podria estar a punt de viure una de les seves majors concentracions. Netflix ha tancat la compra de Warner Bros per 71.000 milions d'euros. La naturalesa de l'oferta de Netflix seria majoritàriament en efectiu, un factor clau en un entorn financer complex. Per finançar una operació d'aquesta magnitud, la plataforma ja estaria gestionant un préstec pont per valor de diverses desenes de milers de milions de dòlars amb un consorci de bancs d'inversió. Aquesta mobilització ràpida de capital demostra la prioritat estratègica que Netflix atorga a aquesta adquisició.

L'interès de Netflix no abastaria necessàriament tot el conglomerat WBD totalment. Segons les informacions, el focus principal recauria en actius específics com els estudis de producció cinematogràfica i televisiva de Warner Bros i, especialment, la divisió de HBO, amb la seva prestigiosa marca i el seu catàleg d'èxits d'audiència. 

La direcció de WBD va anunciar prèviament que consideraria propostes per a la venda separada de les seves dues unitats principals: per una banda, Warner Bros (que integra HBO Max i els estudis), i per l'altra, Discovery Global, centrada en contingut de televisió de no-ficció i programes de telerealitat. Aquesta decisió no és aïllada, sinó que es fonamenta en el pla oficial d'escissió en dues empreses independents que la companyia ha de completar abans d'abril de 2026, un moviment dissenyat per maximitzar el valor per als accionistes.

El camí fins a aquest punt no ha estat senzill. Al llarg de l'últim any, Warner Bros Discovery va rebutjar fins a tres ofertes de compra consecutives presentades pel consorci format per Paramount i Skydance. La darrera d'aquestes, realitzada l'octubre passat, es va valorar en aproximadament 24 dòlars per acció, amb una composició del 80% en efectiu. Actualment, les accions de WBD cotitzen a 23,87 dòlars al mercat Nasdaq, amb una capitalització borsària global que ronda els 59.510 milions de dòlars. L'oferta de Netflix, encara que les xifres concretes no s'han fet públiques, superaria presumiblement aquests nivells per resultar atractiva per al consell d'administració i els accionistes.

Les implicacions d'aquesta possible fusió són de gran abast. Per a Netflix, l'adquisició dels estudis de Warner Bros li proporcionaria un control sense precedents sobre propietat intel·lectual icònica (Harry Potter, DC Comics, El Senyor dels Anells) i una capacitat de producció massiva, reduint la seva dependència de productors externs. El control del grup HBO li donaria, a més, una plataforma de prestigi i un model de negoci consolidat en la producció de qualitat. 

Per a la indústria de l'entreteniment, aquest moviment estratègic podria actuar com a catalitzador per a una nova i agressiva onada de consolidació. En un context de creixement limitat de subscriptors i pressions als beneficis, les fusions o aliances estratègiques esdevenen una via gairebé inevitable per aconseguir escala, optimitzar costos i assegurar biblioteques de contingut competitives. Aquesta dinàmica posaria una pressió immediata i significativa sobre altres gegants del sector, com Disney, Amazon o Apple, obligant-los a revaluar de forma urgent les seves estratègies.

Davant d'un mercat que no només està saturat, sinó que també es fragmenta en diferents models de negoci, aquests actors es veurien forçats a prendre decisions crítiques. Haurien de decidir si competeixen mitjançant adquisicions per reforçar la seva posició, si busquen especialitzar-se en àmbits específics per fidelitzar audiències concretes, o si aposten per una integració vertical més profunda, controlant des de la creació del contingut fins a la seva distribució directa al consumidor. Aquesta reacció en cadena redefiniria el panorama competitiu, possiblement reduint el nombre de jugadors independents i consolidant el poder en mans de poques plataformes amb capacitat per invertir milers de milions en producció original i tecnologia de recomanació. El resultat final seria un ecosistema menys divers pel que fa a oferta de plataformes, però potencialment més intens i sofisticat en la guerra pels drets de contingut exclusiu i l'atenció de l'usuari.