El BBVA ha admès després que el Sabadell completi la venda de TSB i el dividend extraordinari que existeixen "incertesa" i "riscos" en l'opa i que no pot garantir "tots els beneficis esperats" en l'operació. El banc ha actualitzat el seu fullet universal publicat a la CNMV i assegura que està "revisant les sinergies de costos operatius i de finançament" de l'opa".
Un any i quatre mesos després de publicar les seves intencions de comprar el Sabadell en contra de la intenció del banc català, el BBVA mai havia reconegut de manera tan explícita i documentada les seves reserves amb l'operació. Ara bé, ho ha fet sense fer soroll, amb una modificació del fullet i sense comunicats o declaracions públiques.
"És possible que el grup no conclogui l'oferta o altres operacions futures en curs", diu el fullet en després de revisar les diferents fases de l'operació, en especial l'autorització del Consell de Ministres al mes de juny amb la condició que la fusió no es faci efectiva en els primers tres anys. Això "endarreriria la implementació de les sinergies derivades de la fusió", admet el BBVA.
El banc reconeix que si l'oferta es liquida, "no pot assegurar que s'assoleixin alguns o tots els beneficis esperats amb l'operació, inclosos la reducció de costos i les sinergies de finançament". Admet que "està revisant les sinergies de costos operatius i de finançament que es podrien materialitzar durant els primers tres anys (o, eventualment, cinc primers anys), a conseqüència de la presa de control del Banc Sabadell".
L'entitat bancària destaca que la integració operativa del Sabadell un cop es faci efectiva la fusió, és a dir almenys tres anys després de la compra i amb la pertinent autorització del ministre d'Economia, "podria resultar especialment difícil i complexa". I podria suposar més costos dels previstos si fos una migració immediata després de l'opa. Les mateixes dificultats es poden donar en la integració del personal, "els canvis en la cultura corporativa, la retenció de clients existents i la captació de nous clients, el manteniment de les relacions comercials i les ineficiències associades a la integració de persones".
El comunicat també contempla que la coordinació dels negocis després de la fusió pugui ser complicada i que hi hagi altres despeses i contingències com la pèrdua de clients o litigis per acomiadaments de treballadors.
Els "riscos", diu, de l'operació, poden no resultar previsibles perquè el BBVA tan sols ha tingut accés a informació pública del Sabadell i per tant, "aquesta anàlisi sobre sinergies, pèrdues i costos estimats pel BBVA pot no ser complet".
Ara bé, en cas que l'oferta no tiri endavant, "el preu de l'acció del BBVA podria veure's afectat o ser objecte de fluctuacions si el preu actual de les accions de BBVA reflecteix l'expectativa que l'oferta es completi". A més, un fracàs en l'operació podria "afectar de manera negativa a la reputació del BBVA i generar reaccions adverses en inversors i clients, així com afectar negativament a la relació del BBVA amb els seus empleats i clients". Dit d'una altra manera, tant si l'opa prospera com si fracassa, existeixen alguns riscos per al BBVA.