Abertis ha tancat amb èxit una nova emissió de bons al mercat majorista, una operació que li ha permès captar 750 milions d’euros amb venciment l’any 2032. Segons ha informat la mateixa companyia, els recursos obtinguts es destinaran íntegrament a reforçar la seva posició de liquiditat, un moviment que s’inscriu en l’estratègia habitual del grup per anticipar-se als seus venciments de deute i mantenir un perfil financer còmode davant d’eventuals tensions de mercat. L’emissió ha despertat un interès inusual entre els inversors institucionals, fins al punt que la demanda ha multiplicat per 4,3 vegades el volum inicialment ofert. Fonts properes a l’operació han explicat que la col·locació es va estendre entre aproximadament 170 inversors qualificats de diferents jurisdiccions, un nombre que reflecteix l’atractiu del crèdit d’Abertis en un context de tipus d’interès a l’alça.
La sobresubscripció, a més de garantir l’èxit de la captació, ha permès a la companyia millorar les condicions financeres que s’havia marcat com a objectiu abans de llançar l’emissió, segons consta en l’anunci fet públic. El cupó de l’emissió s’ha fixat en el 3,6%, un nivell que, a priori, podria sembrar algun interrogant sobre el cost financer de l’operació. No obstant això, la companyia ha detallat que aquest tipus nominal es veurà reduït gràcies a les plusvàlues financeres que Abertis ha cristal·litzat en el seu pla de cobertura de tipus d’interès. Aquest mecanisme, que forma part de la gestió activa del risc financer del grup, permetrà rebaixar el cost efectiu del nou finançament fins a situar-lo per sota del 3,3%. Des de la direcció de l’empresa han qualificat aquesta xifra de molt atractiva i han subratllat que se situa per sota de les condicions que actualment ofereix el mercat per a operacions de perfil i termini semblants.
Confiança del mercat i gestió proactiva del deute
L’èxit de la col·locació, segons ha destacat la companyia en un comunicat, reafirma la confiança que els mercats financers dipositen en la solidesa financera d’Abertis i en la seva capacitat per mantenir una gestió eficient del seu balanç. El grup, controlat actualment per Mundys i ACS, ha vingut desenvolupant en els darrers anys una política de reducció i optimització del seu endeutament, amb operacions periòdiques de refinançament que li han permès allargar els terminis mitjans de venciment i reduir el cost de les seves passives. En aquesta línia, la companyia ha emfasitzat que la nova emissió constitueix un exemple addicional de la seva estratègia proactiva en matèria de gestió del deute i de mitigació dels riscos financers associats a les fluctuacions dels tipus d’interès.
Amb la captació d’aquests 750 milions d’euros, Abertis reforça una tresoreria que ja comptava amb marges de maniobra folgats segons els estàndards del sector de concessions. Els analistes financers coincideixen a assenyalar que l’operació permetrà a la companyia afrontar amb garanties els seus compromisos de pagament a curt i mitjà termini, alhora que li atorga flexibilitat per invertir en possibles adquisicions o en el manteniment de la seva xarxa d’autopistes. La decisió de fixar el venciment l’any 2032, d’altra banda, allarga l’horitzó mitjà de l’endeutament del grup en un entorn d’incertesa sobre l’evolució futura dels tipus oficials, la qual cosa redueix la necessitat de refinançar passius en els pròxims exercicis.