CaixaBank fue el primer gran banco en reducir sus previsiones para el PIB en España y Portugal tras las primeras semanas del conflicto en Oriente Medio. Ahora, avanza su escenario de tipos de interés, después de que la pasada semana el BCE dejara intacto el precio del dinero en el 2%, pero advirtiera de una mayor inflación.

"Creo que no hay ninguna duda que va a haber subidas, de hecho, los tipos ya han subido. El tipo swap, las primas de riesgo o el euríbor, que ya está por encima del 3% para final de año. El BCE no ha reaccionado todavía porque tiene su calendario y la reunión de la pasada semana era temprana. Pero el mercado ya ve tres subidas este año, e incluso una cuarta. De hecho, el mercado descuenta la primera subida en la próxima reunión de abril", afirmaba este lunes el consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, en un foro financiero celebrado en Barcelona. 

Gortázar recordaba que los tipos de la Reserva Federal han cambiado también, porque antes se esperaban bajadas y ya no. Y en general, en función de lo que se extienda el conflicto en Oriente Medio irán cambiando las decisiones de tipos de los bancos centrales, agrega. Aunque eso sí, en su opinión, donde no hay duda es en el impacto que tendrá sobre los precios.

"La inflación es una certeza". En este sentido, el CEO de CaixaBank recordaba que tras la guerra de Ucrania en 2022, los bancos centrales se equivocaron porque dijeron que la inflación sería transitoria, de manera que "tuvieron que reaccionar con mucha más fuerza y realizar subidas importantes". Así, los tipos del BCE, que estaban en el -0,5% subieron hasta el 4,5% en apenas un año.

Pero Gortázar cree que "es lógico, que ahora reaccionen rápido". Lo cual "es mejor" porque el frenazo económico será menor. "El consenso decuenta subidas de tipos y nosotros creemos que así será".

El consejero delegado de CaixaBank ha detallado cómo es el análisis del banco sobre el impacto de la guerra en el PIB. "Se estima que, por cada 10 dólares de subida del precio del petróleo, el impacto es de menos 0,15% de crecimiento. Y algo parecido pasa con el gas, si se mantienen 10 euros de incremento durante 12 meses, el impacto es de -0,10".

Por ello, CaixaBank ha reducido su previsión sobre el crecimiento económico de España para este 2026. "Teníamos previsión del 2,4%, lo habíamos subido tras el los buenos datos del cuarto trimestre, pero a medida que vimos cómo avanzaba el conflicto en Irán lo bajamos al entorno del 2%". Desde entonces, además, Gortázar cree que solo se han conocido "noticias negativas", por ello, deben seguir monitorizando el impacto de si la guerra se alarga.

Por otro lado, apuntaba, el pasado viernes el gobierno español aprobó un paquete de medidas económicas para amortiguar el impacto "y evidentemente, esto ayudará al crecimiento; es el efecto contrario". El escenario con el que trabaja CaixaBank para la economía española es negativo, aclaraba, "pero puede ser moderadamente negativo o muy negativo en función de la duración de la guerra".