La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) espera a que el gobierno español concluya la fase tres (y a que el BBVA decida si acepta las condiciones que le pudieran imponer) para aprobar el folleto de la opa al Sabadell. El regulador de los mercados admitió a trámite hace hoy justo un año, el 11 de junio del 2024, la solicitud de la opa y desde entonces estudia que la operación cumpla con el marco regulatorio y la ley de opas, para que los accionistas del banco catalán puedan decidir (cuando toque) si aceptan o no la oferta de canje.
Durante su comparecencia en el Congreso, el presidente de la CNMV explicaba este miércoles que sigue avanzando para aprobar el folleto de la opa del BBVA al Sabadell "lo antes posible" y que antes incluso de que el ministro Carlos Cuerpo abriera la fase tres inició un proceso de conversación constante con las dos entidades para avanzar lo máximo posible.
Carlos San Basilio, sin embargo, ha evitado responder si los riesgos del BBVA por estar inmerso en un proceso judicial por el caso Villarejo se están teniendo en cuenta. Tan solo ha señalado que los riesgos legales del folleto deberán recoger la imputación del banco como persona jurídica por el caso Cenyt. Y cuando le han preguntado por el rechazo público del gobierno español a la operación, ha comentado que las operaciones de bancos son "complejas y sensibles", no solo en España, sino que también en Alemania e Italia como se está viendo con las operaciones planteadas por Unicredit.
El gobierno tiene hasta última hora del 26 de junio para decidir si finalmente impone condiciones al BBVA para comprar Sabadell o si acepta la operación con las condiciones que le he impuesto la CNMC. Se espera incluso que pueda dar una respuesta el 24 de junio, aunque tampoco se descarta que amplíe el plazo si fuera necesario.
La CNMV es prácticamente la última en pronunciarse en la opa
La CNMV no ha podido pronunciarse antes, ni emitir el folleto, ya que tiene que esperar a que el BBVA reciba todas las autorizaciones pertinentes antes de dar su veredicto. De hecho, la Comisión Nacional del Mercado de Valores es prácticamente la última en pronunciarse en este proceso y ni siquiera lo hará si no hay opa. Es decir, si el BBVA decidiera retirarla en el caso de que el gobierno impusiera al banco que preside Carlos Torres unas condiciones muy severas, además de las que ya le ha impuesto la CNMC.
Si todo va según los planes del BBVA y si hay opa, entonces la CNMV tendría que publicar el folleto explicativo de la opa y daría comienzo el plazo de aceptación, que suele extenderse entre 30 y 70 días. En ese tiempo también debería pronunciarse el consejo de administración de Banc Sabadell, que ha solicitado en varias ocasiones que el folleto explicativo de la opa "incorpore información clara, transparente y completa" sobre todos aquellos elementos que puedan tener una implicación la opa, al ser las acciones de BBVA de nueva emisión las que constituyen el componente principal del precio de la oferta.
El consejo de administración del Sabadell debe emitir un informe con su opinión pública y detallada sobre la opa, para poner a disposición de los accionistas del banco y que puedan tomar una decisión. Se esperaba que el plazo de aceptación de la oferta se iniciara este mes de junio, pero ahora ya se prevé incluso para septiembre. El BBVA ha puesto como condición que la votación debe ser favorable con al menos un 50% de los votos para que haya opa.