Uno de los principales titulares del último informe de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal es la consolidación del ferrocarril y, muy especialmente, la alta velocidad, como la línea de inversión que ha absorbido hasta ahora el mayor volumen de recursos en el marco del Plan de Recuperación. El Estado ha destinado a esta área un total de 3.783 millones de euros. Esta cifra aparece en medio de la crisis ferroviaria en Catalunya y los problemas de la alta velocidad vinculados al accidente mortal de Adamuz (Córdoba).
Esta partida ferroviaria encabeza lo que podríamos denominar el top 5 de las inversiones asociadas a los fondos europeos. Le sigue, en segunda posición, el Kit Digital, con 2.796 millones de euros formalizados, destinado a la digitalización de pequeñas y medianas empresas y autónomos. El tercer lugar lo ocupa el hidrógeno renovable, con 2.694 millones de euros, una apuesta decidida por las tecnologías energéticas de futuro. El cuarto y quinto lugar son para las partidas de residuos y economía circular (2.547 millones) y de movilidad sostenible local (2.164 millones), esta última orientada a la implantación de zonas de bajas emisiones, la construcción de aparcamientos disuasorios y el despliegue de carriles bici, entre otras actuaciones de transformación urbana.
En paralelo a esta clasificación por líneas de inversión, la AIReF identifica con precisión cuáles son los organismos públicos que han concentrado el mayor volumen de contratación. En esta lista, Adif ocupa una posición absolutamente dominante, con un importe acumulado de contratos convocados que asciende a 7.192 millones de euros. Esta cifra refleja el papel central del ente gestor de infraestructuras en la ejecución del plan estatal. Le sigue el Instituto para el Ahorro y la Diversificación de la Energía (IDAE), con 4.575 millones, un actor clave en la transición energética y, particularmente, en el despliegue del hidrógeno renovable. Completan los cinco primeros puestos Red.es (3.421 millones), el Ministerio para la Transformación Digital (3.066 millones) y el Ministerio de Industria y Turismo (2.665 millones).
La distribución por administraciones
Si el análisis se desplaza de los organismos ejecutores hacia la estructura interna del Plan de Recuperación, los llamados componentes, el panorama es igualmente revelador. El componente que acumula más importe ejecutado es el de movilidad sostenible de larga distancia, con 7.656 millones de euros, otra vez el ferrocarril como protagonista. Le sigue la movilidad sostenible urbana, con 5.949 millones. En tercer lugar, se sitúa la política industrial (4.930 millones), seguida de la rehabilitación y regeneración urbana (4.340 millones) y el apoyo a las pymes (3.821 millones). En términos agregados, los datos globales son impresionantes.
Hasta el cierre de 2025, se han formalizado contratos y concedido subvenciones por un valor total de 59.042 millones de euros, distribuidos en 1,5 millones de operaciones individuales. El número de adjudicatarios o beneficiarios únicos asciende a 1,3 millones, una cifra que evidencia el alto grado de capilaridad de los fondos, dado que un mismo beneficiario puede percibir más de una subvención o resultar adjudicatario de varias licitaciones. La distribución de estos 59.042 millones entre los diferentes tipos de instrumentos financieros es equilibrada: 29.118 millones se han canalizado mediante subvenciones, mientras que cerca de 30.000 millones lo han hecho a través de licitaciones de contratos públicos.
Si el año 2025 fue significativo en términos de volumen global de formalización, lo fue especialmente para un componente concreto: el hidrógeno renovable. Según los datos del Observatorio, las concesiones formalizadas durante el ejercicio pasado en este ámbito superaron los 2.000 millones de euros, una cifra que elevó el grado de ejecución de esta línea de inversión hasta el 85%, un salto espectacular desde el modesto 19% con el que comenzó el año.
El estado general de la ejecución
Estas actuaciones han canalizado recursos hacia 75 empresas, orientados fundamentalmente a líneas de ensayo, pruebas de concepto y proyectos piloto vinculados tanto a la producción como al consumo de hidrógeno. El IDAE, una vez más, ha tenido un papel absolutamente central en este despliegue, actuando como principal agente gestor y distribuidor de los fondos. En términos de tipo de administración, el mayor dinamismo durante el 2025 se concentró en las corporaciones locales y en el sector público, que aceleraron significativamente el ritmo de formalización y concesión. En cambio, la Administración General del Estado y las comunidades autónomas mostraron una tendencia decreciente. Ambas administraciones alcanzaron su máximo volumen de contratación durante el ejercicio 2023 y, desde entonces, han experimentado una reducción progresiva de sus niveles de actividad.
La fotografía completa que ofrece la AIReF a cierre de 2025 muestra un sector público como líder indiscutible en ejecución, con 22.320 millones de euros formalizados. Le siguen las comunidades autónomas, con 15.309 millones; la Administración General del Estado, con 13.401 millones; y, finalmente, las corporaciones locales, con 8.012 millones. Este ritmo de ejecución se enmarca en un contexto financiero marcado por la recepción, el pasado 8 de agosto, del quinto desembolso del Plan de Recuperación, que inyectó más de 23.000 millones de euros adicionales a las arcas públicas. Con esta transferencia, el total de fondos recibidos por España asciende ya a 55.000 millones de euros, cifra que representa el 70% del total previsto en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia europeo.