Telefónica revelarà aquest dijous els resultats de gener a març de 2026, els primers que presenta al mercat després de llançar el seu nou pla estratègic "Transformar y Crecer" i després de culminar pràcticament la seva sortida de tota Hispanoamèrica, excepte Veneçuela.

Els comptes estaran condicionats pel canvi de perímetre derivat de les desinversions realitzades a Hispanoamèrica, especialment per la venda en aquest primer trimestre de l'any de la seva filial a Chile, tancada el passat 10 de febrer per fins a 1.365 milions de dòlars (1.158 milions d'euros al canvi actual).

En concret, el preu de venda es compon d'un import fix de 1.215 milions de dòlars (1.030 milions d'euros) i un pagament addicional de 150 milions de dòlars (128 milions d'euros) condicionat a determinades fites del mercat xilè de telecomunicacions.

Els resultats d'aquest trimestre de l'any hauran de "llegir-se amb cura", ja que part de l'evolució respecte a l'any passat respondrà al canvi de perímetre i no només al comportament recurrent del negoci, segons ha apuntat a EFE l'analista d'Ibroker Antonio Castelo.

Aquests resultats es comparen a més amb un primer trimestre de 2025 ja condicionat per les desinversions a Hispanoamèrica, especialment les vendes de l'Argentina i Perú, que van tenir un impacte negatiu per minusvàlues d'uns 1.700 milions d'euros. En concret, la sortida de l'Argentina va suposar un impacte de 1.200 milions i la del Perú, de 500 milions més.

Com a conseqüència, Telefònica va registrar entre gener i març de 2025 unes pèrdues de 1.304 milions d'euros. En aquesta ocasió, el mercat estarà pendent de la confirmació del full de ruta presentat per la companyia de telecomunicacions, que preveu créixer enguany entre un 1,5% i un 2,5% tant en ingressos com en EBITDA ajustat, a més de millorar el flux de caixa operatiu i mantenir disciplina inversora, ha afirmat.

Principal examen

"Aquest serà, en realitat, el principal examen", ha afirmat Castelo. El "més rellevant" per a analistes i inversors serà comprovar si els negocis principals mantenen el to amb què en van tancar 2025, exercici en què Telefònica va aconseguir creixement orgànic, millora de l'EBITDA ajustat, avanç del flux de caixa i reducció de deute, en paral·lel al procés de simplificació del grup.

A Espanya, el focus estarà en la capacitat de sostenir ingressos i marges en un entorn molt competitiu; al Brasil, a comprovar si es manté el creixement rendible; i a Alemanya i al Regne Unit, en si la pressió comercial continua sota control.

També serà rellevant l'evolució del flux de caixa, en un context en què Telefónica busca reforçar aquest indicador i continuar reduint deute, ha defensat Castelo.

Pendents de consolidacions futures i de Defensa

El mercat continuarà a més atent a possibles processos de consolidació en el sector, una possibilitat que la companyia no descarta. De fet, el president de Telefónica, Marc Murtra, va arribar a assenyalar que el grup podria fins i tot plantejar-se una ampliació de capital si això permetés emprendre una operació amb impacte positiu.

A més, Telefónica ha anunciat en la seva junta d'accionistes una presència més elevada en el sector de defensa, sobre la qual el mercat també està pendent.

Just després de tancar el primer trimestre, Telefónica va culminar a més la venda de la seva filial a Mèxic a Mexico Infrastructure Partners (MIP), un consorci liderat per Oxio i Newfoundland Capital Management, per 450 milions de dòlars (382 milions d'euros). Des d'aleshores, únicament li queda Veneçuela, un actiu que també preveu vendre, segons ha avançat el seu president.