Telefónica ha desvetllat aquest dimarts els resultats financers corresponents al tercer trimestre de 2025 i l'acumulat dels nou primers mesos de l'exercici. Aquestes xifres actuen com a aperitiu d'una jornada crucial per a l'operadora, que estarà marcada per la presentació del seu tan esperat nou pla estratègic, un full de ruta que ha de definir el seu futur en un mercat global hipercompetitiu.

Les xifres revelen una realitat dual: per una banda, un tercer trimestre amb resultats positius en les operacions que romanen dins del grup; per l'altra, un acumulat anual en números rojos a causa de l'impacte comptable de la sortida gairebé completa de Llatinoamèrica, un procés històric que ha marcat l'any de l'empresa.

Durant el període comprès entre juliol i setembre, Telefónica va registrar un benefici net de 276 milions d'euros. Aquesta xifra es desglossa en 271 milions procedents de les operacions continuades –les que constitueixen el cor del grup després de la reestructuració– i només 5 milions atribuïbles a les operacions en discontinuació (les filials de l'Argentina, Perú, Uruguai i Ecuador, la venda de les quals ja s'ha tancat o està en procés).

Aquest resultat trimestral posa de relleu la salut operativa del negoci central de Telefónica, allunyat ja dels tràmits de les desinversions. Els ingressos del tercer trimestre van assolir els 8.958 milions d'euros, amb un creixement orgànic (excloent l'impacte de les monedes i les desinversions) del 0,4%.

Un creixement modest, però positiu en l'actual context econòmic. Un indicador clau de l'eficiència operativa, l'Ebitda (beneficis abans d'interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions), va experimentar un increment orgànic de l'1,2% fins als 3.071 milions d'euros. A més, la companyia va mantenir un nivell sostingut d'inversió, amb un desemborsament de 1.167 milions d'euros en capex (despeses d'inversió), tot i que aquesta xifra representa una disminució del 7% respecte al mateix període de l'any anterior.

L'herència dels nou primers mesos

Quan s'amplia el focus als nou primers mesos de l'any, la fotografia canvia radicalment a causa del terratrèmol financer que han suposat les desinversions. Telefónica va acumular unes pèrdues netes de 1.080 milions d'euros. Aquest resultat negatiu s'explica per un doble component:

  • Un benefici de 828 milions d'euros generat per les operacions continuades, demostrant que el negoci central és rendible.
  • Unes pèrdues de 1.908 milions d'euros vinculades a les operacions en discontinuació a Llatinoamèrica.

Aquesta situació contrasta vivament amb el mateix període de 2024, quan la companyia va obtenir un benefici de 954 milions d'euros. La caiguda és, doncs, directament atribuïble a l'impacte comptable de les vendes, que han suposat un cost de 828 milions d'euros, com va informar la companyia a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).

En l'acumulat anual, els ingressos van ser de 26.970 milions d'euros, amb un creixement orgànic de l'1,1%, tot i que, de manera reportada (incloent-hi els efectes dels tipus de canvi), es va registrar una caiguda del 2,8%. L'Ebitda acumulat va créixer un 0,9% en termes orgànics, fins als 8.938 milions. Més enllà dels números del compte de resultats, Telefónica mostra símptomes de robustesa en els seus fonaments:

  • Deute: El deute financer net es va situar en 28.233 milions d'euros a 30 de setembre, una xifra que el mercat segueix amb atenció i que la companyia s'ha compromès a mantenir sota control.
  • Fons de caixa: El flux de caixa lliure de les operacions continuades, un indicador essencial de la liquiditat que genera el negoci, va assolir els 414 milions d'euros en els nou primers mesos.
  • Base de clients i infraestructures: La companyia va tancar el mes de setembre amb 350,2 milions d'accessos a escala global. Destaquen els 16,4 milions de connexions de fibra òptica, un 8% més que l'any anterior, i el desplegament imparable de la xarxa de fibra FTTH, que ja arriba a 82,6 milions d'immobles (un 9% més). En tecnologies mòbils, la cobertura 5G ja és del 78% en els seus principals mercats, amb un increment de 8 punts percentuals en un any.

Els negocis a l'Amèrica Llatina

El procés de desinversió a Llatinoamèrica, una decisió estratègica per centrar els recursos en els mercats d'Europa, està donant els seus darrers passos. Durant el mes d'octubre, es van formalitzar les vendes de Telefónica Uruguai i Telefónica Equador, que s'uneixen a les ja finalitzades de l'Argentina i Perú. L'últim acte d'aquest procés històric serà la venda, encara pendent de tancament definitiu, de Telefónica Colòmbia.

Ara, tots els ulls estan posats en el nou pla estratègic que la companyia presentarà avui mateix. La comunitat inversora espera que aquest pla detalli com Telefónica preveu accelerar el creixement, maximitzar la rendibilitat dels seus mercats clau (Espanya, Alemanya, Regne Unit i Brasil) i aprofitar les oportunitats en àrees com la intel·ligència artificial, el núvol i la ciberseguretat per a assegurar la seva posició de lideratge en la pròxima dècada.