Fa més d'un any que l'opa del BBVA sobre el Sabadell roda i el seu futur és incert. Com més temps passa, l'oferta que va fer el banc bilbaí als accionistes del català perd més valor i aquest dijous en concret els números estan més en contra que mai del banc que presideix Carlos Torres. Doncs la prima fa temps que va deixar de ser positiva (des de gener) i a més avui faria perdre més de 1.100 milions d'euros als accionistes del banc que presideix Josep Oliu si haguessin de fer el canvi.

Des que el BBVA va confirmar a finals d'abril de 2024 que volia reprendre una fusió amb el Sabadell (després el banc català la va rebutjar i l'altre va llançar l'opa hostil) l'acció del Banc Sabadell s'ha revaloritzat un 60%, passant dels 1,73 els 2,80 euros per títol en els quals ha tancat avui. I la del BBVA, un 21%, des dels 10,90 fins als 13,20 euros actuals.

I amb aquests números, la prima que va oferir el BBVA va deixar de ser positiva fa sis mesos i de fet avui és un 7,5% negativa. Tanmateix, l'entitat de La Vela ha rebutjat millorar-la en totes les ocasions que ha estat preguntada. Després de diversos ajustaments pels dividends, actualment la contraprestació oferta pel BBVA als accionistes del Banc Sabadell és d'un pagament de 70 cèntims i una acció nova per cada 5,345 accions del grup català.

Amb l'equació de canvi actual, 5,3456 accions del Sabadell sumarien 15,02 euros, als quals caldria restar el dividend en efectiu de 0,70 euros, amb la qual cosa es quedaria en 14,32 euros, per sobre dels 13,20 euros a què ha tancat aquest dijous l'acció del BBVA. Això es tradueix que un accionista del Sabadell, si pogués acceptar en aquests moments l'oferta del BBVA, estaria perdent un 7,5% amb el canvi, la prima més negativa vista fins al moment, que equival a 1.130 milions, segons càlculs de EFE.

El Govern avisa: està mirant amb lupa l'opa

Fa dies que el govern espanyol va anunciar que elevava l'opa al Consell de Ministres, el que implica que tots els ministres poden analitzar l'oferta per després decidir de manera conjunta si l'aproven com està -amb les condicions de la CNMC- si agreguen noves condicions o si la rebutgen. I en aquest sentit, el ministre d'Economia, Carlos Cuerpo, ha confirmat aquest dijous que estan realitzant una "anàlisi detallada" de l'oferta pública.

"Estem fent una anàlisi detallada, detallat, amb totes les garanties, sobre què condicions o raons d'interès general poden veure's afectades", ha indicat el ministre en declaracions als mitjans a París i recull Europa Press. "El Govern ara ha de mirar l'existència de possibles raons d'interès general que es vegin afectades per aquesta operació, perquè així ens habilita la regulació, la normativa domèstica, i això és el que estem fent", ha explicat.

L'OPA ha anat superant diverses fases des que es va llançar el maig de l'any passat. Entre elles, les més importants és la no-oposició per part del Banc Central Europeu (BCE), l'examen del qual se centra en solvència. Fa unes setmanes, també va rebre el vistiplau a l'examen de la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC), que va autoritzar la concentració en segona fase amb una sèrie de compromisos.

El fet d'haver passat a fase 2 en l'anàlisi de la CNMC habilitava el Ministeri d'Economia a decidir si s'elevava l'opa al Consell de Ministres per analitzar qüestions d'interès general diferents de la competència. Això va passar el passat 27 de maig, i el Consell té 30 dies naturals per realitzar la seva anàlisi.

"Ja des del principi vam dir que estàvem molt preocupats per l'impacte potencial d'aquesta operació", ha dit el ministre aquest dijous. "Estàvem també preocupats per motius més enllà de la competència, associats a l'impacte potencial en ocupació, cohesió regional, inclusió financera, entre d'altres, i aquest és el marc en el qual estem analitzant aquesta operació", ha conclòs.