Les accions de Nvidia es van disparar aquest dijous en l'obertura de Wall Street, després que el fabricant nord-americà de xips presentés uns resultats trimestrals que van tornar a superar les expectatives del mercat i oferís una previsió de creixement inusualment ambiciosa per als exercicis vinents.
Deu minuts després de l'inici de la sessió, els títols de Nvidia avançaven un 6,56%, en una reacció que reflectia l'alleujament dels inversors davant les perspectives de la companyia. La cotització va arribar a situar l'empresa en camí de sumar prop de 296.000 milions de dòlars de capitalització borsària si mantenia els guanys, segons càlculs de Reuters.
El moviment borsari es va produir després que Nvidia presentés dimecres, després del tancament de la negociació, unes xifres que van tornar a posar de manifest l'extraordinària demanda d'infraestructura per a intel·ligència artificial (IA). Nvidia va obtenir un benefici net de 59.688 milions de dòlars en el segon trimestre del seu exercici fiscal 2027, davant els 26.420 milions registrats un any abans. L'increment interanual va ser, per tant, del 126%.
Els ingressos van assolir els 96.221 milions de dòlars, més del doble que en el mateix període de l'exercici anterior i per sobre dels aproximadament 92.000 milions que esperava Wall Street. En termes ajustats, el benefici per acció va ser de 2,22 dòlars, davant els 2,09 dòlars previstos pels analistes, segons dades de FactSet recollides per Associated Press.
El principal motor del negoci va tornar a ser l'àrea de centres de dades. Els seus ingressos van ascendir a uns 89.000 milions de dòlars, un 117% més interanual i per sobre dels 85.080 milions que esperava el consens de LSEG. El segment concentra així la major part de la facturació de Nvidia i confirma el paper central dels seus processadors en l'expansió dels grans centres de dades destinats a IA.
La companyia espera a més que els seus ingressos del tercer trimestre fiscal assoleixin aproximadament els 108.000 milions de dòlars, amb un marge de variació del 2%. La previsió supera els 104.000 milions que esperava el mercat i suposaria un creixement pròxim al 89% respecte al mateix trimestre de l'any anterior.
Una previsió que va sorprendre
Nvidia preveu que els seus ingressos creixin al voltant d'un 70% en l'exercici fiscal que acaba el gener de 2028, una estimació extraordinàriament elevada per a una companyia de la seva mida i molt per sobre del 44% que anticipaven, de mitjana, els analistes enquestats per LSEG.
Es tracta, a més, d'una previsió poc habitual per a Nvidia, que normalment ofereix orientació financera per al trimestre següent i no es compromet públicament amb una taxa de creixement anual a tan llarg termini. El mateix conseller delegat, Jensen Huang, va reconèixer que la companyia mai havia ofert anteriorment una previsió d'aquest tipus.
"La IA ha assolit el seu punt d'inflexió. Està fent feina útil. Els seus tòkens són productius i rendibles. Ara, la computació és facturació. I la demanda està accelerant", va afirmar Huang després de la presentació dels resultats.
La direcció de Nvidia considera que la demanda podria ser encara més gran si no existissin restriccions de subministrament. La directora financera, Colette Kress, va explicar als analistes que els clients estan preveient un creixement que podria arribar a duplicar-se l'any vinent, però que la companyia continua limitada per la seva capacitat per proveir el mercat.
El mercat torna a apostar per la IA
Els resultats arriben en un moment particularment sensible per a Wall Street. Nvidia s'ha convertit en el principal termòmetre de la febre inversora per la IA i, al mateix temps, en un dels valors que més han alimentat els dubtes sobre si l'enorme despesa de les grans tecnològiques pot mantenir-se durant anys.
Les grans companyies de computació en el núvol han anunciat inversions gegantines per ampliar els seus centres de dades. Segons AP, la despesa de capital dels cinc majors operadors de centres de dades podria aproximar-se a 800.000 milions de dòlars aquest any i 1,3 bilions el 2027, d'acord amb les xifres citades per Nvidia.
El mercat, però, també havia començat a preguntar-se si el creixement de Nvidia podia estar arribant a un punt de maduresa. La companyia havia guanyat més d'un 1.000% en els últims tres anys i s'havia convertit en l'empresa més valuosa del món, però les seves accions avançaven amb prou feines al voltant d'un 12% aquest 2026 abans dels resultats, molt per darrere d'altres valors del sector de semiconductors.
L'anunci d'una expansió d'ingressos del 70% per a l'exercici fiscal 2028 ha contribuït a dissipar temporalment aquests dubtes. Reuters assenyala que almenys 16 firmes d'anàlisi van elevar els seus preus objectius per a Nvidia després de conèixer els resultats, en considerar que la demanda de la pròxima generació de processadors d'IA, basada en la plataforma Rubin, continua sent molt sòlida.
Nous clients
Nvidia també està ampliant l'horitzó del seu negoci més enllà dels grans gegants tecnològics tradicionals. La companyia va assenyalar que la demanda procedent de laboratoris d'IA podria representar aproximadament una quarta part del seu negoci global l'any que ve.
Així mateix, Nvidia i Amazon Web Services van anunciar una ampliació de la seva aliança per desplegar dos milions addicionals de GPU de Nvidia en la infraestructura mundial d'Amazon durant 2027 i 2028. La companyia també preveu un fort creixement del seu negoci de processadors per a servidors, amb uns ingressos que podrien més que duplicar-se en l'exercici fiscal 2028.
La nova plataforma Vera Rubin, que ja ha començat a enviar-se a clients, aportaria aproximadament una cinquena part dels ingressos del negoci de centres de dades durant el trimestre en curs, segons Reuters.
El principal obstacle per a Nvidia ja no sembla ser trobar compradors, sinó produir prou xips per atendre'ls. L'empresa ha advertit de problemes en tota la seva cadena de subministrament i d'un encariment de determinats components, especialment de la memòria. Aquestes pressions podrien reduir el marge brut fins a aproximadament el 71%-72% en el quart trimestre, enfront de nivells pròxims al 74%-75% previstos per als trimestres anteriors.
La Xina constitueix una altra incògnita. Les restriccions nord-americanes a l'exportació de xips avançats han complicat les vendes de Nvidia en el gegant asiàtic, fins al punt que la companyia no ha inclòs ingressos procedents de centres de dades xinesos en la seva previsió per al trimestre vinent.