La partida que està jugant Netflix per quedar-se amb els estudis i els negocis de streaming del grup Warner Bros. Discovery no li està beneficiant massa. I menys encara des que va entrar en escena Paramount amb una contraoferta de compra. Enmig de la batalla entre tots dos compradors, les accions de Netflix han perdut valor i la seva proposta ja no és tan atractiva per als inversors de la Warner.

Per això, Netflix està estudiant l'opció de reconduir la seva oferta i pagar el 100% del valor de la companyia en efectiu als seus accionistes, per fer-la més atractiva per als grans inversors institucionals, que, d'entrada, havien donat més credibilitat a l'oferta de Netflix que a la de Paramount. En l'acord amistós que totes dues companyies van tancar el desembre del 2025, el pagament arribava als 82.700 milions de dòlars, amb una combinació d'efectiu, accions i deute.

Els accionistes de Warner Bros rebuts 23,25 dòlars en efectiu i 4,50 dòlars en accions de Netflix, amb ajustos automàtics si la cotització del gegant de l'streaming queia per sota dels 97,91 dòlars. Una circumstància que s'ha donat abans del previst, ja que les accions de Netflix cotitzen aquest dimecres a 90,32 dòlars en l'índex Nasdaq. A més, els accionistes de la Warner rebien una participació en la unitat Discovery Global pendent de separació de l'empresa. Per finançar l'operació, Netflix va tancar compromisos per uns 59.000 milions de dòlars amb bancs de Wall Street.

L'acord va desfermar una onada de crítiques, a més de la reacció de la rival Paramount, que va llançar una oferta hostil (opa) el 8 de desembre per un valor de 108.400 milions de dòlars a canvi dels seus estudis de cinema, televisió i una extensa biblioteca de continguts que inclouen títols com 'Harry Potter' o 'Game of Thrones'.

El conglomerat Paramount va avivar la guerra d'ofertes dels titans de la indústria amb una demanda que va presentar dimarts contra Warner per obligar l'empresa a revelar com està valorant la seva unitat Discovery Global dins de l'acord amb Netflix, inclosa la quantitat de deute que WBD descarregarà a Discovery Global. L'interès de Paramount –amb un rerefons també polític per la proximitat dels seus propietaris amb les tesis republicanes de Donald Trump– ha fet que també modifiqui la seva primera oferta. Ara proposa una oferta en efectiu de 30 dòlars per acció, valorant la companyia en aproximadament 108.000 milions de dòlars i argumentant que és superior a l'acord existent amb Netflix.

Segons informa Bloomberg, l'operació es troba en una fase d'estancament a causa de la complexitat de l'acord, el tancament del qual podria allargar-se durant mesos perquè està condicionada a l'escissió d'actius televisius de Warner que no formen part del perímetre objectiu de Netflix.