eDreams Odigeo ha inaugurat el seu exercici fiscal 2026 amb uns resultats que confirmen l'efectivitat de la seva aposta estratègica pel model de subscripció. La companyia, una de les agències de viatge online més grans del món, ha experimentat una transformació radical en els seus comptes, passant d'unes pèrdues d'1,2 milions d'euros en el primer trimestre de 2025 a un benefici net de 13,6 milions en el mateix període de 2026. Això suposa un increment de més del 1.200%, una xifra que ha sorprès al mercat i que situa l'empresa en una trajectòria de creixement sòlid.

L'artífex d'aquesta remuntada no és cap altre que eDreams Prime, el seu programa de subscripció. Aquest servei, que ofereix als usuaris avantatges com descomptes exclusius i prioritat en l'atenció, s'ha convertit en el pilar indiscutible del negoci. La base de subscriptors va créixer un 20% interanual, fins a assolir la xifra rècord de 7,5 milions de membres fidels. Només entre abril i juny, la plataforma va sumar 205.000 noves altes netes, una xifra que se situa en l'extrem superior de les previsions de la companyia.

La rellevància de Prime ja no és només una qüestió de volum d'usuaris, sinó de contribució real al compte de resultats. El programa genera ja el 72% dels ingressos totals d'eDreams, un percentatge que ha augmentat cinc punts en tot just un any.

"La superioritat de la nostra plataforma és el motor que impulsa un creixement constant i substancial, que converteix la creixent satisfacció dels clients en sòlids resultats per al negoci i en importants retorns per als nostres accionistes", va valorar Dana Dunne, conseller delegat del grup, en el comunicat enviat a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). En termes de profitability, les dades ajustades són encara més eloqüents: el benefici operatiu ajustat (EBITDA ajustat) es va duplicar amb escreix, fins als 49,3 milions d'euros, des dels 23,6 milions de l'any passat. L'EBITDA cash, un indicador clau vigilat pels analistes, també va avançar un 8%, fins als 39 milions.

No tots els indicadors financers van mostrar una evolució positiva a curt termini, encara que per una raó estratègica. La companyia ha començat a provar un nou pla de pagament mensual per a Prime, en lloc del cobrament anual anticipat. Aquesta decisió, orientada a captar un nou segment de clients i a fidelitzar a llarg termini, va tenir un impacte previsible: els ingressos cash van caure un 6% (fins a 162,4 milions), ja que els diners s'ingressen de forma progressiva i no d'una sola vegada. Aquest canvi també va influir en el flux de caixa operatiu, que es va reduir a 11,4 milions (davant 20,4 milions el 2025), i en un augment del capital circulant negatiu. Paral·lelament, el deute financer net es va incrementar en 28,7 milions, fins als 315,2 milions, impulsat principalment per una disminució de la caixa.

La companyia afronta la resta de l'any amb un optimisme que es materialitza en accions concretes. El consell d'administració, en un clar missatge de confiança en el valor futur de l'acció, ha aprovat un nou programa de recompra d'accions per 20 milions d'euros. Això se suma a un altre programa d'idèntica quantia anunciat el maig, que ja està executat en un 80% i que, segons l'empresa, ha estat un "èxit" per millorar la liquiditat del valor.

Mirant cap endavant, la guia per a l'any fiscal complet 2026 es manté ferma. eDreams preveu assolir els 8,25 milions de subscriptors Prime (un milió més que ara) i un EBITDA cash en el rang de 215 a 220 milions d'euros. A llarg termini, la companyia anticipa taxes de creixement superiors al 10% als exercicis 2027 i 2028, argumentant que encara compta amb "un gran potencial de creixement" i "nivells de penetració baixos als principals mercats". Els fonaments de la seva transformació, segons aquests resultats, semblen més sòlids que mai.