Telefónica celebrarà aquest pròxim dimarts, 4 de novembre, el seu 'Dia de l'inversor', una jornada en què, a més de presentar els resultats del tercer trimestre, es desvetllarà el nou pla estratègic de la companyia, el qual ha suscitat multitud d'informacions relacionades amb el dividend, la possibilitat d'una ampliació de capital o potencials operacions corporatives. Especialment adquisicions.

Pel que fa a la retribució a l'accionista, s'especula amb la possibilitat que la companyia redueixi el dividend per millorar el balanç i aterrar la "disciplina financera de ferro" de què ja va advertir el president de la teleco, Marc Murtra, a la junta d'accionistes del passat abril.

L'opció d'executar una reducció del dividend --el d'aquest exercici ascendirà a 0,3 euros per títol i es pagarà en dos trams (desembre i juny)-- també serviria per guanyar múscul financer de cara a les possibles adquisicions que s'estaria plantejant la teleco.

Telefónica podria comprar Vodafone

Pel que fa a aquestes possibles operacions, tal com ha reconegut el mateix Murtra en reiterades ocasions des que va arribar a la presidència de Telefónica a mitjans del gener passat, la idea de la companyia en matèria de consolidació és centrar-se en operacions rendibles al mercat europeu, una regió on la seva activitat es concentra a Espanya, Alemanya i el Regne Unit.

A Espanya, una de les operacions amb què més s'ha especulat és la que té a veure amb la possibilitat que Telefónica compri el negoci de Vodafone, controlat per la firma d'inversió britànica Zegona, però, en les últimes setmanes també s'ha posat sobre la taula una potencial compra del grup romanès Digi.

Aquest últim moviment suposaria per a Telefónica, més enllà d'aconseguir l'operadora amb el creixement de clients més ràpid d'Espanya gràcies al seu model 'low cost', la seva entrada als mercats de Portugal, Itàlia, Bèlgica i Romania.

Per tant, una de les opcions que es plantegen al Regne Unit és la compra de Netomnia, una operació valorada en uns 2.000 milions de lliures (al voltant de 2.300 milions d'euros) i que suposaria l'adquisició del quart operador de xarxa de banda ampla més gran del país.

Cal assenyalar que Telefónica opera al Regne Unit a través de Virgin Media O2 (VMO2), firma participada a parts iguals per la companyia espanyola i per Liberty. De fet, una altra de les opcions amb què s'ha especulat al Regne Unit és amb la idea que Telefónica es faci amb el control total de VMO2, és a dir, que li compri la seva part a Liberty.

A Alemanya, la possibilitat que s'estudia és la compra d'1&1, una alternativa en què estaria treballant Telefónica per reconduir la seva relació amb l'operadora, que fins a l'agost del 2023 era un dels seus principals clients majoristes. En relació amb aquest mercat, Telefónica també ha de dilucidar qui serà el seu nou conseller delegat a Alemanya, atès que a començaments d'aquest mes va reconèixer la seva decisió de reemplaçar Markus Haas, que ocupava el càrrec des del 2017.

La teleco ha emmarcat el relleu de Haas en el procés de revisió per a l'elaboració del nou pla estratègic, però, al directiu l'ha penalitzat la pèrdua d'1&1 com a client majorista, una situació que va suposar quantioses caigudes borsàries. De fet, el novembre de 2023, poc després de la decisió d'1&1 de firmar amb Vodafone, Telefónica va anunciar una opa d'exclusió sobre la subsidiària germana que va culminar l'abril de 2024.

En el marc de totes aquestes potencials operacions, una de les opcions sobre la taula i que tindria el vistiplau de diversos bancs d'inversió és la possibilitat que la companyia recorri a una ampliació de capital. No obstant això, la magnitud de l'ampliació que seria necessària es mou en una forquilla extensa d'entre 3.000 i 10.000 milions d'euros, segons els càlculs de diferents entitats financeres.

Permanència a Wall Street 

A finals del setembre passat, Murtra va perfilar algunes de les grans línies en què treballa la companyia en el marc de la revisió estratègica del seu negoci i va apuntar que, més enllà de fer operacions de consolidació rendibles, la idea és simplificar l'empresa i apostar pel negoci de la ciberseguretat. En aquest marc de simplificació de l'empresa, Telefónica estudia la possibilitat d'abandonar la Borsa de Nova York i que les seves accions deixin de cotitzar al parquet estatunidenc.

La teleco va desembarcar a la Borsa de Nova York fa gairebé 40 anys, el 12 de juny de 1987, quan es va convertir en la primera empresa espanyola a cotitzar a Wall Street. En el cas que finalment Telefónica abandoni la Borsa de Nova York, la decisió s'anunciaria a través de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) i de la Comissió de Valors i Borsa dels Estats Units (SEC, per les sigles en anglès).

De fet, en aquesta lògica de simplificació també s'emmarca la reducció de l'exposició de la companyia a Hispanoamèrica, la qual cosa s'ha concretat ja amb les vendes de les seves filials a l'Argentina, el Perú, l'Uruguai, l'Equador i Colòmbia, a la qual cosa se suma l'estudi d'ofertes pel seu negoci a Xile.

Així mateix, una altra de les apostes que avalua la companyia passa pel mercat de la ciberseguretat a l'empara de les noves inversions en defensa derivades de l'escenari geopolític actual. No obstant això, la seva intenció no és convertir-se en un hiperescalador dins d'aquest segment de negoci o ampliar la seva presència en l'apartat de les infraestructures.