BlackRock, la gestora més gran del món, ha fet saltar les alarmes en limitar els reemborsaments d'un dels seus fons de crèdit de 22.000 milions, davant l'onada de sol·licituds que ha rebut. En concret la seva filial HPS, que va adquirir l'any passat, i que ha informat que només atendrà les corresponents al 5%.
La gestora ha explicat als seus inversors que en el primer trimestre de 2026, el fons HLEND va rebre sol·licituds dels accionistes per recomprar aproximadament el 9,3% de les participacions en circulació a 31 de desembre de 2025, superant per primera vegada des del seu inici el límit del 5%. Com a resultat, diu que complirà amb els paràmetres de liquiditat previstos del fons per uns 620 milions de dòlars. Però no més. L'import no reemborsat haurà d'esperar a la pròxima finestra, segons avança Cinco Días.
Es tracta de la primera vegada des del llançament del fons fa quatre anys que les sol·licituds de reemborsament van superar el seu límit trimestral. Aquesta decisió posa de manifest una característica clau de molts vehicles de crèdit privat, que la liquiditat és limitada. La mesura de BlackRock, a més, arriba en un moment en què el sentiment dels inversors cap al crèdit privat ha començat a deteriorar-se després d'anys de ràpid creixement, afegeixen des de Tradingview.
El crèdit privat es canalitza a través de fons que presten diners a empreses al marge de la banca i el mercat de bons. Són molt habituals als Estats Units i presten a tipus d'interès més grans que la banca tradicional, la qual cosa serveix com a incentiu per als seus inversors. Però els dubtes sobre la capacitat de recuperar la inversió donat el context d'alta volatilitat que hi ha als mercats i la possible desacceleració econòmica, ha portat els estalviadors a demanar reemborsaments. Més encara, després de donar-se un episodi similar aquesta mateixa setmana.
I és que, a principis d'aquesta setmana, la rival Blackstone va afrontar sol·licituds de retirada rècord del seu fons de crèdit privat BCRED, de 82.000 milions de dòlars. En resposta, la firma va elevar temporalment el seu límit de reemborsaments de l'habitual 5% a aproximadament el 7% i va destinar uns 400 milions de capital de l'empresa i els seus empleats per atendre totes les sol·licituds de retirada.
Al mateix temps, una sèrie d'incompliments per part d'empreses d'alt perfil —incloses les fallides d'un proveïdor nord-americà de peces d'automòbils i d'un prestador d'automòbils subprime— ha augmentat els dubtes entre els inversors sobre la qualitat creditícia dins d'algunes carteres de préstecs privats. I ha animat els inversors a voler recuperar els diners, tot i que en alguns casos s'estan veient limitats.