“Optimisme prudent” i “el que importa és anar ben acompanyat” són algunes de les conclusions que va donar l'esdeveniment Decisions que creen valor. Invertir en un nou entorn econòmic, organitzat per BBVA i El Nacional, en el qual experts en inversió i directius del banc van donar algunes claus per invertir avui dia i van revelar les tendències que van a l'alça en la inversió, davant d'una cinquantena de clients de banca privada de l'entitat.
José Ballester, director territorial de BBVA a Catalunya, va donar la benvinguda als assistents remarcant la importància d’“una informació útil per poder prendre decisions”. “Els nostres gestors s’esforcen cada dia per oferir el millor acompanyament i productes que encaixin amb el vostre perfil. Tenim molt clar que el nostre paper és acompanyar els nostres clients i ser molt presents en els moments clau de les vostres vides, els vostres negocis, i oferir solucions que us ajudin a avançar”.
A continuació, Roberto Hernanz, responsable de mercats de banca privada de BBVA a Espanya, Daniel Gómez, director de banca privada de BBVA a Catalunya, i Lorenzo Coletti, Head of Iberia de Pictet AM, van debatre sobre les millors estratègies d'inversió.
Roberto Hernanz, responsable de mercats de banca privada de BBVA a Espanya, va parlar d'"optimisme prudent" respecte a l'evolució de les borses en els pròxims mesos, ja que, tot i ser a prop de màxims, hi veu oportunitats.
La borsa nord-americana presenta un fort pes de les grans companyies vinculades a la intel·ligència artificial i un marcat biaix cap al sector tecnològic (44%), que actualment “cotitzen en nivells de valoració molt exigents”. Per això, si es produïssin turbulències el 2026, “podrien veure’s afectades”. No obstant això, confia que “els avantatges de la IA a mitjà termini seran molt significatius”, cosa que podria impulsar els mercats en la mesura que generi millores de competitivitat en les empreses. En conjunt, les perspectives de BBVA per a la borsa nord-americana a mitjà i llarg termini es mantenen positives.
Pel que fa a la borsa europea, Hernanz va destacar que, des del 1993, mai no ha tingut un comportament superior al del mercat nord-americà, per la qual cosa “convé mantenir-se molt vigilant”. BBVA Banca Privada gestiona l'exposició a Europa de manera molt tàctica, incrementant-la únicament quan detecten oportunitats clares. Un exemple és França, amb una elevada presència de companyies de luxe que, si el sector es recupera, podrien oferir una bona oportunitat d'inversió malgrat el context que travessa el país.
Daniel Gómez, director de banca privada de BBVA Catalunya, va posar èmfasi en què en l'actual situació, amb la inflació per damunt dels tipus d'interès, “ni l'inversor més conservador en tindrà prou amb l'estalvi”, per la qual cosa “cada cop més clients s'estan sumant a la banca privada”. El directiu va destacar, per damunt de tot, que “l'important és anar ben acompanyats”.
“El 2025 està sent un any molt bo i per al 2026 som optimistes, però cal estar molt observants al mercat, i també a la geopolítica”, va explicar. En aquest context, “els clients demanen cada cop un nivell d'assessorament més elevat, un assessor que tingui grans capacitats, que sàpiga en quin punt estem i pugui donar el millor assessorament”. I, per a això, a BBVA compten amb 711 banquers en 218 ubicacions de tot Espanya. En el cas de la Direcció Territorial de Catalunya, l'equip està format per 162 professionals.
De fet, a BBVA Banca Privada s'han marcat l'objectiu d'assolir els 200.000 clients el 2028 i, a tancament de setembre d'enguany, ja confien en el banc més de 172.500 clients de Banca Privada i Patrimonis, i, en concret, a Catalunya, prop de 37.900.
Pel que fa a tendències d'inversió, va assegurar que “per a clients amb grans patrimonis, anem cap a un model d'inversió global, de gestionar no només les seves inversions en els mercats financers, sinó també immobiliari, etc.”. En definitiva, “una oferta de valor que ajudi els clients a aconseguir els objectius que tenen”, que pot incloure fons, capital privat i tota mena d'inversions.
Lorenzo Coletti, Head of Iberia de Pictet AM, és optimista perquè no veu senyals d'alerta al mercat, com podria ser "un excés de renda fixa", que no observa. "Tampoc hi ha decepcions", va afegir, i es va referir en concret a les tecnològiques, les grans líders de la borsa en l'àmbit global: "Si hi ha decepcions de beneficis de les tecnològiques, poden provocar caigudes dels mercats". Tanmateix, ara mateix no veu aquest escenari.
Les borses, doncs, generaran oportunitats, “tant en empreses d'alta qualitat com de baixa qualitat”. Per sectors, va assenyalar la tecnologia, la salut i la transició energètica com els de potencial més alt, especialment aquest últim: “Als Estats Units, la inversió en transició energètica està creixent a un ritme quatre vegades superior al que ho havia fet en els 20 anys anteriors”.
Coletti va fer referència també al deute públic, que mentre a Europa no veu gaires opcions d'assolir una alta rendibilitat, sí que les veu en el deute dels països emergents, especialment l'Amèrica Llatina, on “hi ha oportunitats que es poden aprofitar”.
Els tres directius van parlar també de les perspectives econòmiques. Hernanz es va referir a Espanya com “una de les locomotores d'Europa”. “Alemanya, que ha anat titubejant, està en estancament econòmic”, però les seves perspectives per al 2026 són millors, mentre que “el nou malalt d'Europa és França, que té l'obligació de fer una consolidació fiscal”. Per al 2026, esperen que el BCE mantingui els tipus, si no hi ha un deteriorament de l'economia, mentre que als EUA “sí que esperem retallades i que quedi en el 3%”.
“Hem vist una primera part de l'any en què els Estats Units s'han autoinfligit una estagflació, però al llarg de l'any hem vist també com l'economia americana ha estat molt estable i amb un bon creixement”, va afegir Lorenzo Coletti, mentre que Daniel Gómez va parlar més de l'economia espanyola, que “s'està veient clarament afavorida pel canvi de consum a Europa, més cap a l'oci”. A Catalunya “comencem a notar cert esgotament del turisme”.
Miguel Cardoso, economista en cap a Espanya de BBVA Research, va aprofundir en la situació econòmica amb una presentació de l'informe Situació Catalunya. Segon Semestre 2025, en el qual eleva la previsió de creixement del 2025 al 3,1%, una dècima més que la mitjana espanyola, gràcies a l'empenta del consum intern i a la resistència de la indústria.
“Les exportacions s'han ressentit dels aranzels de Trump, però també la pujada de l'euro ha suposat una pèrdua de competitivitat de les exportacions”, va explicar Cardoso, si bé hi ha hagut altres mercats europeus que han suplert l'estatunidenc, el francès i l'alemany, que han patit. Per al 2026, s'espera una moderació del creixement, fins al 2,3%, en part per l'esgotament del turisme.
Estratègia de BBVA
Per altra banda, des de BBVA, Daniel Gómez ha volgut subratllar el bon moment de l'entitat “amb un equip compromès, un full de ruta molt clar i una ambició ferma de continuar creant valor”, va assegurar.
“El nou pla estratègic de BBVA 2025-2028 fixa objectius molt ambiciosos que ens mantindran al capdavant de la banca europea en creixement i rendibilitat. En quatre anys, esperem obtenir un benefici atribuït acumulat d’uns 48.000 milions d’euros, amb una rendibilitat mitjana propera al 22% i una eficiència al voltant del 35%”, va apuntar el director de Banca Privada de BBVA a Catalunya.