Fitch ha revisado al alza la calificación de Criteria. El organismo ha elevado el rating de emisor a largo plazo de BBB+ a A-, con perspectiva estable. La decisión, hecha pública este viernes, refleja una mejora en la percepción de la solvencia de la entidad y su capacidad para hacer frente a las obligaciones financieras. La actualización de la calificación sitúa a Criteria en un nivel más alto dentro de la escala de calificación, lo que supone un reconocimiento a su gestión financiera y a su perfil de inversión. La agencia fundamenta la mejora de la calificación en varios factores.
Uno de los elementos que Fitch ha valorado más positivamente es el compromiso de Criteria de mantener su deuda neta por debajo del 10% del valor total de sus activos brutos. Este umbral, que la agencia considera prudente, garantiza que el holding mantenga un nivel de endeudamiento bajo en relación con el tamaño de su patrimonio, lo que reduce el riesgo financiero y proporciona un colchón para afrontar eventuales caídas del valor de sus inversiones. Fitch también ha destacado la limitación de la cartera de activos alternativos a un máximo del 10% del GAV, una medida que reduce la exposición a activos de riesgo más alto.
Además, la agencia ha valorado positivamente que Criteria mantenga su cartera de liquidez por encima del 10% del GAV. Esta posición de liquidez, que se mantiene en niveles elevados, proporciona al holding la capacidad de hacer frente a sus obligaciones financieras incluso en escenarios adversos, sin necesidad de desinvertir en sus participaciones estratégicas. La combinación de una deuda baja, una limitación de la exposición a activos alternativos y una posición de liquidez sólida conforma un perfil financiero que Fitch considera robusto.
Fitch destaca el progreso de los indicadores financieros de Criteria
El informe de Fitch también pone énfasis en la evolución favorable de los indicadores financieros de Criteria durante el ejercicio 2025. La agencia señala que el holding ha experimentado un progreso sustancial en sus magnitudes financieras, gracias a la mejora de los resultados de sus principales participadas y a una gestión activa de su cartera de inversiones. Esta evolución ha permitido a Criteria fortalecer su posición financiera y reducir su nivel de endeudamiento, lo que ha sido un factor clave en la decisión de Fitch de elevar su calificación.
Uno de los factores que ha contribuido a la mejora de la calificación ha sido la subida en la calificación de su participación fundacional, CaixaBank. La mejora del perfil crediticio del banco ha tenido un efecto positivo sobre la calidad crediticia media de las inversiones de Criteria, lo que ha reforzado la percepción de solvencia del holding. Fitch ha destacado que esta evolución es un indicador de la buena salud financiera del conjunto del grupo.
La decisión de Fitch llega solo unos meses después de que Moody's, otra de las principales agencias de calificación crediticia, revisara al alza la nota de Criteria. En diciembre de 2025, Moody's elevó el rating de emisor a largo plazo de Baa1 a A3, también con perspectiva estable. Esta coincidencia de criterios entre ambas agencias refleja una percepción generalizada de mejora de la solvencia y la gestión financiera del holding. El hecho de que dos de las agencias de calificación más importantes del mundo hayan coincidido en la revisión al alza de la calificación de CriteriaCaixa es un indicador de la solidez de su perfil financiero y de la confianza que inspira entre los inversores. La mejora de la calificación, además, puede tener efectos positivos sobre el coste de financiación del holding, ya que reduce la prima de riesgo que los inversores exigen para invertir en su deuda.
El plan estratégico 2030
El plan estratégico 2030 de Criteria, que la agencia Fitch ha destacado como uno de los factores que han contribuido a la mejora de la calificación, establece las líneas maestras de la actuación del holding en los próximos años. El plan define los objetivos en materia de inversión, gestión de la deuda, política de dividendos y gobernanza. La agencia considera que el plan es coherente con el perfil conservador de Criteria y que proporciona una hoja de ruta clara para la gestión de su patrimonio. Uno de los aspectos que Fitch ha valorado más positivamente es el compromiso de Criteria de mantener una política de dividendos prudente, que garantice la retención de beneficios suficientes para financiar el crecimiento de la cartera de inversiones y para mantener un nivel de endeudamiento bajo. La combinación de una política de dividendos prudente y de un control estricto de la deuda permite al holding mantener su capacidad de inversión a largo plazo.
La agencia de calificación ha asignado a Criteria una perspectiva estable, lo cual indica que no prevé cambios en la calificación a corto plazo. Esta perspectiva refleja la confianza de Fitch en la capacidad del holding para mantener su disciplina financiera y para continuar ejecutando su plan estratégico 2030 de acuerdo con los objetivos establecidos.
La perspectiva estable es una señal de que la agencia considera que la mejora de la calificación es sólida y que no hay factores que puedan ponerla en riesgo en el futuro inmediato. La mejora de la calificación crediticia de Criteria refleja la solidez de su gestión financiera y la confianza que las agencias de calificación depositan en su capacidad para generar valor a largo plazo. En un contexto de mercados financieros inciertos, disponer de una calificación crediticia sólida es un activo importante para cualquier inversor institucional, y Criteria ha demostrado que tiene los mecanismos necesarios para mantenerla.