Endesa ha presentado los resultados del primer semestre, con un beneficio neto de 1.470 millones de euros, un 41% más que en el mismo periodo del año pasado. La compañía ha aprovechado la buena marcha de las cuentas para revisar al alza sus previsiones para el conjunto del ejercicio, y apunta ahora a un beneficio ordinario superior a los 2.400 millones de euros. La eléctrica ha destacado que la evolución positiva se ha dado en todos sus negocios y que las actividades reguladas, que ya representan cerca de la mitad del total, han ganado peso en la generación de resultados. El resultado bruto de explotación ha llegado a los 3.240 millones, un 20% más que hace un año.
El resultado ordinario neto, que excluye los impactos extraordinarios, ha sido de 1.480 millones, con un incremento del 42,2% respecto al mismo periodo del año anterior. Los ingresos totales del grupo han llegado a los 10.995 millones, un 1,1% más que los 10.880 millones del año pasado. El grupo dirigido por Gianni Armani ha subrayado que esta revisión al alza de las previsiones es un signo de la fortaleza del modelo de negocio y de la capacidad para transformar una ejecución operativa sólida en una rentabilidad más elevada para los accionistas.
Las redes de distribución han sido uno de los principales motores del crecimiento. Este negocio ha aportado 1.200 millones al EBITDA, un 24% más que en el primer semestre del año pasado, y representa el 36% del total del resultado bruto de explotación de la compañía. La inversión en esta área ha crecido un 38%, hasta los 600 millones, una cifra que representa más de la mitad de la inversión total de la compañía en el semestre, que ha llegado a los 1.100 millones. Endesa ha valorado positivamente el decreto aprobado para permitir elevar el límite de inversión en la red de distribución, que abre un margen para acelerar el despliegue de inversiones en los próximos años. La eléctrica considera que el incremento de la inversión en redes es clave para impulsar la electrificación de la economía y para facilitar nuevas conexiones que permitan la descarbonización de la demanda industrial y residencial.
El contexto de mercado y la evolución del negocio
El precio medio de la electricidad en el mercado mayorista se ha situado en 73 euros por MW/hora en el primer semestre, un 8% por debajo del mismo periodo del año pasado. A pesar de la caída del precio del pool, la compañía ha mantenido su capacidad de generar resultados gracias a la diversificación de sus negocios y al empuje de las actividades reguladas. La demanda ajustada ha crecido alrededor del 1%, impulsada por el consumo doméstico, el sector servicios y la industria. Endesa prevé un escenario competitivo más racional y sostenible en el negocio de comercialización después de las últimas medidas regulatorias.
En el negocio de comercialización, la cartera de clientes en el mercado libre se ha situado en 6,3 millones. La compañía prevé abrir 50 nuevas tiendas entre este año y 2027, que se añadirán a las 370 que ya están operativas en España y Portugal. Además, la eléctrica quiere potenciar su acercamiento a los clientes nacionales digitales e impulsar la estrategia de alianzas para ofrecer ventas cruzadas, con el objetivo de incrementar la cartera de clientes, consolidar su permanencia y crear valor a largo plazo. Endesa ha ejecutado más de la mitad del programa de recompra de acciones, con 1.100 millones de euros invertidos en la adquisición de 35 millones de títulos. La eléctrica ha anunciado el lanzamiento del sexto tramo del programa por un importe de 500 millones, lo que refuerza su compromiso de devolver valor a los accionistas.
La deuda neta de la compañía se situó en 10.300 millones al cierre de semestre, ligeramente por encima de los 10.100 millones del cierre de 2025. El coste medio de la deuda se ha reducido hasta el 3,2% y la ratio de endeudamiento se ha situado en 1,6 veces el EBITDA. La compañía ha generado un flujo de caja de 2.300 millones en el semestre, lo que le permite mantener una sólida posición financiera para afrontar las inversiones previstas en los próximos años.
La mejora del flujo de caja y la reducción del coste de la deuda son dos factores que han contribuido a la revisión al alza de las previsiones. Endesa ha identificado tres retos clave de futuro: la inversión en redes para impulsar la electrificación, la facilitación de nuevas conexiones para permitir la descarbonización de la demanda, y el fortalecimiento del modelo de empresa integrada, que aporta una ventaja competitiva en medio de la volatilidad del mercado. Estos tres ejes guiarán la estrategia de la compañía en los próximos años.