La firma británica CVC Capital Partners, uno de los principales fondos de inversión internacionales, ha decidido retirarse del capital del grupo energético Naturgy, en el que entró en 2018. El fondo ha materializado la venta de su actual participación del 13,8% con una colocación bursátil acelerada. La operación se ha cerrado este martes por 3.821,4 millones de euros, mediante una colocación privada de un paquete del 11,08% del capital por 3.068 millones y la liquidación de otro 2,72% que poseía en derivados por la cifra restante. El fondo británico ha vendido a un precio de 28,55 euros por título, con un descuento del 4,6% respecto al precio al que cerraron las acciones de la energética (29,94 euros) este martes.

La venta pone fin a una relación accionarial que se inició en 2018 cuando el fondo de inversión, de la mano de Alba, entró en el capital de la entonces Gas Natural Fenosa con la compra a Repsol de un 20% del capital. Abonó unos 3.916 millones de euros, a un precio de 19 euros por acción. De ello se deduce que, más allá de los dividendos que el fondo ha cobrado durante estos años, su desinversión le ha aportado unas ciertas plusvalías. El pasado mes de diciembre, CVC y el vehículo inversor de la familia Alba ya rompieron el pacto parasocial que mantenían en la participación en Naturgy, allanando así el camino a una posible salida del capital de la energética.

La salida del fondo de inversión se suma a la retirada del fondo BlackRock/GIP, que en marzo culminó también su marcha del capital de Naturgy con la venta del 11,4% que le restaba, en una desinversión que inició ya en diciembre al desprenderse de un 7,1%. 

Con estos movimientos, el accionariado de Naturgy cuenta con CriteriaCaixa como primer accionista, después de que, con la salida de BlackRock/GIP en marzo aprovechara para fortalecer su posición adquiriendo un 2,5% y elevando su participación al 28,5%. Por detrás del brazo inversor controlado por La Caixa se sitúan el fondo australiano IFM, con el 15,5%; Alba, que posee un 5%, y la argelina Sonatrach (4,1%). El capital restante está en manos de otros inversores institucionales y particulares.

Pasos de la desinversión

La operación de desinversión de CVC se ha realizado por cuenta de Rioja Acquisition -vehículo a través del que CVC controlaba su participación en la primera gasista y tercera eléctrica del país-, mediante un proceso de colocación acelerada de un paquete de 107,47 millones de acciones de Naturgy, representativas del 11,08% del capital social de la compañía, a razón de 28,55 euros por acción. Por la venta de este paquete accionarial, CVC recibirá ingresos brutos de casi 3.068,3 millones de euros, según informa Europa Press.

Los títulos de Naturgy cerraron este martes a un precio de 29,94 euros, tras repuntar un 0,74% en la jornada. CVC ha aprovechado así una cotización del valor en máximos en los últimos años, tras acumular una revalorización de más del 15% en lo que va de 2026, para salir de una compañía en la que desembarcó en 2018. La colocación se ha dirigido a inversores institucionales y, como suele ser habitual en este tipo de operaciones, ha conllevado descuento sobre los precios de mercado, en este caso del 4,6%.

Además de la venta del 11,08% de las acciones, CVC ha liquidado determinadas operaciones con derivados preexistentes con Goldman Sachs Bank Europe SE, en calidad de contraparte de cobertura ('hedge counterparty'), representativas del 2,72% del capital social de Naturgy, por 753,18 millones de euros. Esta operación sobre acciones se liquida de forma simultánea a la colocación, con lo que, tras la finalización de ambas operaciones, CVC ha vendido su paquete completo del 13,8% del capital de Naturgy.

Adecuar el consejo de administración

La recomposición del accionariado de la energética comportará una reordenación de su consejo de administración. El pasado mes de marzo, su junta ya ratificó cambios en su órgano rector, aunque fueron propuestos antes de la salida definitiva de BlackRock/GIP de su capital, con la venta del 11,4% que todavía poseía, abandonando también su consejo, y de que CriteriaCaixa reforzara su participación.

En ellos se consolidó el paso de dos a tres representantes del fondo australiano IFM, con Lars C. Bespolka ratificado como nuevo miembro del órgano rector en su representación. También se dio luz verde a la reelección como consejeros Jaime Siles y Ramon Adell.

El consejo de Naturgy actual cuenta con 13 miembros; los estatutos de la compañía establecen que puede tener un mínimo de 11 miembros y un máximo de 16. De hecho, por CVC ocupan actualmente un asiento en el órgano de la energética Javier de Jaime Guijarro y Marta Martínez.