Vuelve la guerra de depósitos. La subida de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) este mes de septiembre —que ha llevado el precio del dinero al 2,5%— ha impulsado a una decena de entidades a mejorar sus depósitos y cuentas remuneradas, con ofertas que llegan hasta el 3,5% TAE. Sin embargo, la nueva batalla por el pasivo está lejos de ser generalizada, son principalmente los neobancos y algunas entidades medianas las que han mejorado sus condiciones. Mientras que CaixaBank, el Santander y el BBVA se mantienen al margen de la guerra por el ahorro.

En total, diez entidades han movido ficha este mes de septiembre al calor de la subida de tipos. Revolut, Openbank, MyInvestor, Trade Republic, ING, Bankinter, Deutsche Bank, Banca March, EBN Banco e Ibercaja han lanzado nuevos productos o han hecho mejoras en los que ya ofrecían.

La ofensiva está encabezada por los neobancos y de hecho, Revolut ha presentado la oferta más agresiva, con un 3,51% TAE para nuevos clientes durante un máximo de cuatro meses y para saldos de hasta 25.000 euros. MyInvestor ofrece también hasta un 3,5% TAE en determinados productos, mientras Trade Republic remunera al 2,53% TAE el efectivo de determinados clientes y mantiene una oferta del 3,04% TAE para nuevos usuarios, con un máximo de 50.000 euros.

Entre los bancos medianos, los movimientos son más selectivos. Deutsche Bank ha elevado hasta el 3,5% TAE su depósito a 12 meses, mientras Bankinter ha aumentado del 2,5% al 3% TAE la remuneración de su Cuenta Digital para nuevos clientes. Asimismo, ING ha mejorado sus depósitos a distintos plazos, hasta el 2,60% TAE a 24 meses, y Openbank ofrece un 2,75% TAE a seis meses para clientes que domicilien su nómina.

A esta lista se suman EBN Banco, que ha incrementado la remuneración de sus depósitos a plazo en todos los vencimientos, hasta el 3,10% a 48 meses, e Ibercaja, que ha elevado hasta 20.000 euros el saldo máximo remunerado de su Cuenta Vamos para nuevos clientes, con un 5% el primer año. O Banca March que ahora paga un 2,80% TAE con su depósito a doce meses.

El contraste con los grandes bancos es evidente. CaixaBank, el Santander y el BBVA no han lanzado depósitos ni han entrado en la guerra del ahorro. Su estrategia pasa por otras vías de captación, especialmente la vinculación de clientes y las nóminas. En el caso de los grandes bancos, los incentivos en efectivo y las promociones asociadas a la domiciliación de ingresos resultan más atractivos que una subida generalizada del precio de los depósitos, explican los analistas de Jefferies

La firma considera que la competencia por los depósitos en España se está concentrando en un grupo reducido de entidades y, especialmente, en los neobancos, en lugar de extenderse por todo el sistema financiero. Los grandes bancos todavía cuentan con una buena posición de liquidez y no tienen necesidad de captar pasivo.

La guerra de depósitos será más agresiva que la del 2022-2023

El volumen de ahorro que está en juego es considerable. Los hogares españoles acumulan más de 1,1 billones de euros en depósitos, según los últimos datos del Banco de España, son unos 41.100 millones más que un año antes. Sin embargo, el escenario es diferente al del anterior ciclo de subida de tipos.

Jefferies recuerda que durante 2022-2023 las llamadas betas de los depósitos —la proporción de la subida de tipos que los bancos trasladaron a los clientes— alcanzaron en España un máximo del 22%, frente al 37% de media en la Unión Europea. El exceso de liquidez y el elevado peso de los depósitos a la vista permitieron a la banca española contener el coste de su financiación y beneficiarse del aumento de los tipos.

Ahora, sin embargo, la competencia podría ser mayor. Según Jefferies, la mayoría de los bancos españoles presenta actualmente un mayor apalancamiento que en 2023 y algunos ratios de préstamos sobre depósitos se aproximan al 100%, lo que eleva el valor estratégico de captar ahorro. Al mismo tiempo, los clientes están reaccionando antes al nuevo entorno de tipos y los depósitos a plazo están creciendo en una fase más temprana del ciclo.

Pese a ello, Jefferies considera que la competencia seguirá siendo selectiva y serán los neobancos quienes ofrezcan los tipos más elevados para ganar clientes rápidamente, sobre todo, porque están muy lejos de los bancos tradicionales en saldo medio de depósitos. Revolut es el ejemplo más claro, aunque el neobanco líder en España crece con fuerza en clientes (ya supera los 7 millones), el saldo medio de depósitos de sus usuarios sigue por debajo de los 1.000 euros por cliente.