El BBVA ha mantingut un ensordidor silenci en les hores posteriors a la junta extraordinària del Sabadell, tota una mostra de força en la qual van confirmar la venda de TSB al Santander per 3.100 milions i el repartiment d'un dividend històric de 2.500 milions vinculat a l'operació entre els accionistes, que rebran 70 cèntims per acció. Ambdues decisions van comptar amb un suport del 99,7% i una participació molt elevada per sobre del 60%. El segon banc d'Espanya afronta ara tres escenaris possibles amb tota la pressió després del moviment del Sabadell: o manté l'oferta, o augmenta el preu per acció o es retira. 

Entre aplaudiments i elogis dels accionistes, mentrestant, i a excepció dels sindicats que van demanar millores, la directiva liderada pel president, Josep Oliu, i el CEO, César González-Bueno, va demostrar que pot donar rendibilitat als accionistes en solitari. I va tornar a recordar el suport social de què gaudeix a la ciutat que dona nom al banc i a la qual justament ha tornat en plena opa després d'haver marxat durant el procés.

El tancament del mercat no va portar, com es podia esperar, una resposta del banc comprador, que des de fa unes setmanes ja no tanca la porta a retirar-se de l'opa. Fonts del món financer, tal com han dit en els darrers mesos molts analistes, apunten que les úniques opcions del BBVA perquè l'opa prosperi passen per un augment de l'oferta que tindria tot el sentit tenint en compte que l'acció del banc s'ha revalorat des que es va anunciar l'opa, més que la del BBVA. Avui dia, la prima és negativa entre el valor màxim estimat pel mercat i el que ofereix el BBVA, majoritàriament amb bescanvi d'accions i amb una petita part en efectiu. Ara bé, també hi ha qui veu en aquestes posicions una pressió dels analistes per tal que el BBVA millori l'oferta. 

El preu actual de l'acció del Sabadell és de 3,2 euros, el preu màxim estimat pel mercat és de 4 euros i, la mitjana, de 3,1 euros, mentre que el BBVA ofereix una acció per cada 5,3456 accions del Sabadell i 70 cèntims. Al preu actual del Sabadell, que és de 15,24 euros, això suposaria pagar 2,8 euros en accions per acció i 3,2 euros per acció si comptem el plus metàl·lic, una prima negativa que ha millorat una mica amb el creixement del valor del BBVA dels darrers mesos, amb un nou pla estratègic que l'ha disparat. 

El banc amb seu a Bilbao, el segon més important d'Espanya, busca amb el Sabadell una forma de créixer i encara no ha expressat quin serà el seu camí en els pròxims dies. El CEO, Onur Genç va obrir la porta recentment per primer cop a retirar-se, però no a un augment de l'oferta, que seria possible per les solucions comptables que té el banc. Fons del mercat veuen també una tercera opció: que el banc prefereixi mantenir l'oferta, i perdre, que no pas rendir-se, tot i saber que no tira endavant. Però aquest punt de vista, de nou, pot ser una forma de pressió per fer apujar l'oferta. 

El BBVA, que ha vist durant tot aquest procés que va iniciar a l'abril de l'any passat com s'oposaven al moviment gairebé tots els partits catalans, els de coalició del govern espanyol, els sindicats i les patronals catalanes, té dies per pensar. Va dir que decidiria què fer definitivament després d'aquesta junta d'accionistes, però no va dir que ho faria immediatament després. Té previst presentar el fullet de l'opa a principis de setembre. O sigui que, ben segur, faran algun moviment al mes d'agost en aquesta temporada estival del serial econòmic de l'any.