El Sabadell no ha captat tants clients com volia en el 2025 per estar immers en l'opa del BBVA. Un període, en el qual a més, el banc va haver d'enfrontar majors despeses en assessors, advocats i publicitat per defensar-se. Alhora, les quatre caigudes de tipus d'interès pressionaven el marge d'interessos de l'entitat. Per tot plegat, els analistes preveuen que el seu resultat sigui inferior al de l'any anterior. A contracorrent de la resta del sector, que va seguir creixent i va assolir beneficis rècord.

El banc català va guanyar 1.390 milions d'euros de gener a setembre i el consens de mercat espera que sumi uns altres 380 milions de beneficis en el quart trimestre, cosa que faria que l'entitat obtingués un resultat de 1.770 milions d'euros en el conjunt del 2025, una xifra inferior als 1.827 milions del 2024. Quant al marge d'interessos, esperen una contracció d'entre el 3-6% durant l'últim exercici, en què el BCE va dur a terme diverses retallades de tipus.

No obstant això, les estimacions dels analistes no encerten sempre. I no seria la primera vegada que el Sabadell dóna la sorpresa i aconsegueix superar les previsions del mercat. De fet, a principis del 2025, el mercat esperava que tota la banca espanyola reduís beneficis per la reducció de tipus i de moment no s'ha complert en cap cas.

Bankinter, que va ser el primer a presentar comptes, va aconseguir un benefici rècord de 1.090 milions el 2025, un 14,4% superior; CaixaBank va assolir els 5.900 milions de beneficis, un 1,8% més i un nou rècord; I Unicaja ha millorat en més del 10% el seu resultat, fins a sobrepassar els 630 milions.

El Sabadell presenta els resultats del 2025 aquest divendres

Entre aquest dimecres i divendres, seran el Santander, el BBVA i el Sabadell qui retin comptes al mercat. Els experts són ara més optimistes del que ho van ser fa un any i confien que els tres bancs presentin bons resultats. Del Santander preveuen una millora del 9%, i del BBVA, del 5%. Tanmateix, apunten que els del Sabadell s'haurien reduït prop del 2%.

Des de Renta 4 expliquen que les despeses d'explotació del banc recolliran un impact extraordinari associat al cost de l'opa del BBVA, que explicaria l'augment del 6% de les despeses anuals. Sobre això ja va parlar l'entitat en la presentació de resultats del tercer trimestre. “Evidentment, hi ha una despesa per l'opa, però tot està ja pagat o aprovisionat. I el que queda és l'entrega de 300 accions als empleats que treballen a Sabadell que es comptabilitzaran en el quart trimestre”, explico el conseller delegat, César González-Bueno.

També en aquesta presentació, el Sabadell va reconèixer no haver captat tots els clients que s'havia proposat el 2025 per estar immers en l'opa del BBVA. A tancament de setembre, el banc havia assolit el 75% de l'objectiu de captació de clients que s'havia proposat davant la "incertesa i la dificultat" dels nous clients per unir-se a l'entitat durant l'opa de BBVA. Encara que des de mitjan octubre, quan l'opa va caure, la captació de nous clients es va accelerar, va assegurar González-Bueno.

Malgrat això, ambdues coses passaran facturen en els seus comptes anuals i així ho creuen també des de l'equip d'anàlisi de Deutsche Bank, on apunten que la recuperació comercial del Sabadell després de l'opa de BBVA no s'ha materialitzat del tot. Malgrat ser un any, de forta competència en hipoteques, crèdits i captació de clients a través de comptes nòmina, on el banc català ha estat molt actiu.

Previsions per al 2026

Des de Renta 4 creuen que el focus de la presentació de resultats estarà posat en les guies que doni el banc per al 2026, un any en què hi haurà canvi de perímetre amb la venda de TSB al Santander prevista per a aquest primer trimestre.

Per a aquest 2026, ja sense la contribució de TSB durant nou mesos, el consens de mercat preveu que el benefici del Sabadell assoleixi els 1.522 milions d'euros, menys que en el 2025. I per al 2027, els 1.647 milions.

El propi banc va anunciar en la presentació del pla estratègic el passat estiu que el seu objectiu era aconseguir un benefici de 1.600 milions quan només comptés amb el resultat a Espanya. És a dir, sense la contribució de TSB, que ara aporta el 20% del benefici del grup.