Moody's ha millorat la qualificació de Cirsa de B1 a Ba3 amb perspectiva estable per la millora de les seves mètriques financeres. La millora de la qualificació mostra la reducció de la ràtio de deute després de la sortida a borsa i les expectatives que continuï reduint-se fins a 2,5 vegades Ebitda en un termini d'entre 12 i 18 mesos, segons ha destacat la companyia en un comunicat aquest dimarts. Així mateix, la companyia preveu una millora dels interessos en aquest mateix període pel "nivell reduït de deute" i pels baixos tipus aconseguits en el refinançament de deute de l'octubre de l'any passat.
L'agència de qualificació ha explicat que el ràting de l'empresa pot continuar millorant si continua el creixement "fort i estable" dels ingressos, així com un marge d'Ebitda sostenible en el temps. "Hem millorat el ràting de Cirsa a Ba3 com a resultat de la millora dels seus indicadors financers i de l'adopció d'una política financera més conservadora des de la sortida a borsa completada el juliol de 2025", ha assenyalat Kristin Yeatman, vicepresidenta sènior analyst de Moody’s i analista principal per a Cirsa. No obstant això, l'analista alerta que si la situació operativa i financera es debilita o hi ha nous impactes fiscals o regulatoris, pot empitjorar la qualificació.
Respecte a l'esforç realitzat en la reducció de l'endeutament després de la sortida a borsa, les dades mostren que Cirsa ha aconseguit reduir "significativament" el seu nivell d'endeutament, amb una ràtio de palanquejament que ha passat de 4,1 vegades ebitda abans de la seva sortida a borsa a 3,1 vegades el 2025, amb previsió de continuar disminuint fins a nivells propers a 2,5 vegades en els pròxims 12 a 18 mesos, segons càlculs de Moody’s.
Així mateix, la companyia ha reforçat notablement la seva capacitat per atendre el pagament del seu deute, amb una millora significativa en la cobertura d'interessos, que Moody’s estima que evolucionarà des d'1,8 vegades fins a aproximadament 4 vegades en el mateix període.
En el comunicat es difon l'opinió expressada per Moody's sobre el negoci de la multinacional del joc en els seus principals mercats, "la seva diversificació geogràfica i l'equilibri entre el seu negoci presencial i digital com a elements clau de la seva fortalesa", recull la nota de la companyia. Posa també de manifest que la millora del ràting es produeix dins de la categoria coneguda com a high yield, que agrupa companyies amb nivell més elevat de risc relatiu, tot i que en procés d'enfortiment. Aquest progrés situa Cirsa un pas més a prop del nivell investment grade, reservat a les empreses amb perfils crediticis més sòlids i que constitueix el següent gran objectiu estratègic en termes financers, especifica la companyia en el citat comunicat.
Balanç favorable en el primer trimestre
En el primer trimestre de 2026, Cirsa ha registrat uns ingressos d'explotació de 623 milions d'euros i un benefici operatiu de 194 milions d'euros, la qual cosa representa increments del 8% i del 8,5%, respectivament, enfront del mateix període de l'any anterior.
"Aquests resultats reflecteixen la fortalesa del model de negoci i la consistència en l'execució operativa en totes les geografies i unitats d'activitat", destaca el grup cotitzat que presideix Joaquim Agut. Així mateix, la sòlida generació de caixa i la bona posició de liquiditat han permès continuar reduint el deute, amb una disminució de 589 milions d'euros des de gener de 2025, i avançar en l'optimització de l'estructura financera del grup.