La retribució a l'accionista està en nivells rècord a Espanya gràcies a la banca. Les entitats han repartit milers de milions entre els seus inversors al compàs dels històrics beneficis que han presentat en els últims anys, uns beneficis que encara continuen i que el mercat espera que vinguin acompanyats també de noves recompres d'accions.
El BBVA ja ho ha anunciat. Ho va fer, de fet, només uns minuts després de saber-se que no havia prosperat l’opa del BBVA i que l’operació, per la qual el banc feia gairebé un any i mig que lluitava, no tiraria endavant. En concret, el banc va anunciar al mercat que posaria en marxa una recompra d’accions “significativa” tan bon punt rebés el vistiplau del Banc Central Europeu (BCE), tot i que no va donar cap xifra.
Morgan Stanley i Barclays ja ho han fet. La primera entitat estima que el BBVA durà a terme una nova recompra de 3.000 milions i la segona, puja l'aposta fins a 3.500 milions d'euros quan tingui aquesta autorització. “És hora que recompensi la paciència i el suport dels accionistes. Amb una ràtio CET1 d'aproximadament el 13,4%, estimem un excés de capital d'aproximadament 3.500 milions d'euros per sobre del seu nivell de distribució de facto del 12,5% i esperem que s'anunciï una nova recompra significativa juntament amb els resultats del tercer trimestre”, que se sumarien, recorden, al programa pendent de 1.000 milions d'euros.
“Això resultaria en una rendibilitat d'aproximadament el 10-11% aquest any, que considerem sostenible en el futur”, expliquen els analistes en un informe. No obstant això, el mercat no només espera una nova recompra d'accions del BBVA, sinó de gairebé tota la banca cotitzada. La mateixa Barclays apunta en el seu últim informe sobre la banca espanyola que CaixaBank podria anunciar també “una nova recompra d'accions per valor de 500 milions d'euros”.
L'entitat calcula que CaixaBank podria retornar als seus accionistes un total de 12.900 milions d'euros per al 2027, equivalent al 20% de la seva capitalització borsària actual. Els analistes d'Alantra, per la seva banda, han fet comptes amb el Sabadell. Recorden que després del primer abonament (a l'agost) d'un dividend a compte de 0,07 euros bruts per acció, encara li queden 1.100 milions d'euros per pagar i estimen que 750 milions d'euros seran mitjançant recompres d'accions, el 5% de la capitalització borsària actual.
A Renta 4 aposten per Unicaja. Consideren que en la presentació de resultats el pròxim 31 d'octubre, l'atenció dels inversors se centrarà en l'ús de l'excés de capital que acumula l'entitat andalusa “i la possibilitat que anunciï algun programa de recompra d'accions”; Pel que fa a Santander, els analistes no preveuen res de nou perquè el banc càntabre té en marxa en l'actualitat una recompra d'accions de 1.700 milions.
El 2024, la banca cotitzada va desemborsar prop de 5.500 milions per recomprar i amortitzar accions, un 25% més que el 2023. El Santander va liderar les compres amb un desemborsament de més de 3.000 milions, seguit de CaixaBank amb uns altres 1.500 milions i del BBVA amb prop de 1.000 milions.