El BBVA treu l'artilleria pesant. El banc d'origen basc aprofita els resultats del primer semestre de 2025 publicats davant el mercat aquest dijous, per donar també algunes claus del seu pla estratègic 2025-2028. Un pla que esperava presentar davant d'inversors i analistes quan acabés l'opa al Sabadell, però que atès el retard que porta l'operació (quinze mesos) ha hagut d'avançar.
El banc que presideix Carlos Torres aspira a obtenir 48.000 milions de beneficis en aquests quatre anys i distribuir entre els seus accionistes prop de 36.000 milions d'euros. El pla, explica el banc, és en solitari i no inclou possibles impactes derivats de l'operació amb Banc Sabadell. De manera que si l'operació continua endavant, haurien de refer-se.
Cal recordar que fa just una setmana, dijous passat, el Sabadell també va presentar el seu nou pla estratègic i va prometre 6.300 milions als seus accionistes a tres anys, fins al 2027. Amb motiu de la venda de TSB, el banc català ja havia anunciat la seva intenció de repartir un dividend extraordinari de 2.500 milions d'euros l'any que ve, al qual se sumarien els dividends ordinaris del trienni i noves recompres d'accions.
Precisament en aquesta presentació, el conseller delegat del Sabadell va reptar al del BBVA a presentar un nou pla estratègic, perquè els accionistes del seu banc tinguessin tota la informació possible abans de decidir si acudeixen a l'opa. I en aquest context, el banc que presideix Carlos Torres ha donat a conèixer avui algunes dades claus.
En el seu nou full de ruta, el BBVA aspira a assolir un ROTI d'entorn del 22% i que la seva ràtio d'eficiència millori fins a prop del 35%. Segons detalla el banc, preveu disposar en el període 2025-2028 d'aproximadament 49.000 milions de capital de màxima qualitat, o CET1. D'una banda, el BBVA espera generar 39.000 milions d'euros en capital de forma orgànica en aquests quatre anys i 5.000 milions d'euros addicionals a través d'operacions de titulització i transaccions de transferència de risc o 'Significant Risk Transfer' (SRT).
A més, ja comptava amb un excés de capital sobre la ràtio CET1 del 12% de 4.500 milions d'euros a tancament de 2024. D'aquest capital, el BBVA primer destinarà a prop d'un 30% a la inversió en creixement (aproximadament 13.000 milions d'euros) i el 70% restant quedaria disponible per distribuir els seus accionistes, prop de 36.000 milions d'euros.
D'aquest import, assumint un 'payout' màxim del 50% del benefici que estableix la política de dividends del BBVA, uns 24.000 milions d'euros serien distribucions ordinàries i la resta, 12.000 milions d'euros, seria capital excedent per sobre del 12% de CET1, disponible per distribuir. En ambdós casos, la retribució a l'accionista podrà materialitzar-se a través de dividends en efectiu o recompres d'accions.
Junta del Sabadell i període d'acceptació
L'opa ha entrat en la seva recta final. En menys d'una setmana, el pròxim 6 d'agost, els accionistes del Sabadell estan convocats a una doble junta on han de votar si estan d'acord amb la venda de TSB i amb el dividend extraordinari que proposa el consell del banc.
Si ambdues tiren endavant, la següent cita de rellevància serà al setembre, quan la CNMV doni el vistiplau a l'operació, s'obri el període d'acceptació i es publiqui el fullet de l'opa amb tota la informació detallada.
Una informació que ja inclourà els resultats de tots dos bancs fins a juny i els nous plans estratègics. S'estima que el període d'acceptació, que és de mínim trenta dies, arribi fins a octubre.