La Reserva Federal dels Estats Units (Fed) ha deixat intactes els tipus d'interès en el rang objectiu del 3,50% al 3,75%, en mínims de finals de 2022. Amb aquesta decisió, el Comitè Federal de Mercat Obert trenca una ratxa de baixades de 25 punts bàsics, acordades el 17 de setembre, 29 d'octubre i 10 de desembre.
Amb un mercat laboral favorable i la inflació sota control als Estats Units, la Fed amenaça de reprendre la seqüència de cinc vegades consecutives per les quals l'institut emissor va mantenir el preu dels diners congelat a partir del gener del 2025. "Les dades disponibles suggereixen que l'activitat econòmica s'ha expandit a un ritme sòlid. El creixement de l'ocupació s'ha mantingut baix i la taxa d'atur ha mostrat alguns signes d'estabilització. La inflació continua sent una mica elevada", ha resumit la Fed. L'última dada publicada sobre la inflació, del mes de gener passat, l'indicador es va mantenir en el 2,7%. La dada deixa poc marge per a retallades immediates de tipus
La projecció central de la Fed publicada al desembre apuntava ja per al 2026 i 2027, la previsió és que la forquilla estigui entre el 2,9% i el 3,6% en ambdós casos, sense canvis.
Pel que fa a l'evolució macro, l'organisme que presideix Jerome Powell va millorar les seves perspectives. Així, va revisar en una dècima a l'alça, fins a l'1,7%, el creixement del PIB del país el 2025. A més, la dada per al 2026 es va apujar mig punt, fins al 2,3%, i la del 2027 i 2028 en una dècima, fins al 2% i l'1,9%, respectivament.
Respecte a la desocupació, la Fed va augurar que el país tindria una taxa d'atur del 4,5% el 2025 i del 4,4% el 2026, sense canvis des del que s'estimava fa tres mesos. El 2027 es quedarà en el 4,2%, una dècima menys, mentre que el 2028 continuaria igual.
Per la seva banda, la inflació serà del 2,9% a finals del 2025, una dècima menys que al setembre, i la subjacent, que exclou del seu càlcul els preus de l'energia i els aliments per la seva major volatilitat, estarà en el 3%, una dècima menys també.
El 2026, l'índex general seria del 2,4% i el subjacent de 2,5%, dues i una dècima menys, mentre que el 2027 tant la general com la subjacent coincidirien en el 2,1%, igual que en les estimacions de setembre. El 2028 arribarien ambdues, per fi, a l'objectiu del 2%.
El dòlar i la substitució de Powell
No obstant això, des de la Fed s'observa l'evolució del dòlar, que s'està depreciant davant l'euro. Aquest dimecres, el secretari del Tresor dels Estats Units, Scott Bessent, afirmava: "Els Estats Units sempre tenen una política de dòlar fort, però una política de dòlar fort implica establir els fonaments adequats".
En aquest sentit, ha defensat que la implementació de polítiques sòlides farà que els diners flueixin, per la qual cosa ha subratllat la importància que els Estats Units redueixin els seus dèficits comercials, "cosa que automàticament hauria de conduir a una fortalesa més gran del dòlar amb el temps".
Així mateix, el funcionari nord-americà ha volgut desmentir les informacions d'intervenció nord-americana en suport del ien. "Rotundament no", ha assegurat Bessent en ser qüestionat sobre si els Estats Units estaven intervenint en el mercat canviari per apuntalar la cotització del ien.
Les paraules del secretari del Tresor dels EUA contrasten amb els comentaris del president nord-americà, Donald Trump, que ahir donava importància al debilitament de la cotització del dòlar davant l'euro i altres monedes. "Crec que és genial. O sigui, el valor del dòlar, mira el negoci que estem fent. El dòlar va de meravella", va afirmar el president nord-americà en ser preguntat pels recents descensos en el valor de la moneda dels EUA. És aquesta postura la que temen des de la Fed.
A més, el president Trump manté la seva pressió contra el president de la Fed, Jerome Powell, al seu torn pressionat també per la debilitat del dòlar. Trump fa mesos que busca un substitut per a Powell que estigui més en línia amb les seves idees monetàries. Powell deixarà el càrrec a l'abril, enmig de les tensions sobre si el seu substitut serà, finalment, algú afí als interessos de l'Administració Trump per establir tipus sota mínims.