L'Organització per a la Cooperació i el Desenvolupament Econòmic (OCDE) ha revisat dues dècimes a la baixa el seu pronòstic de creixement per a Espanya per aquest any i també per a 2026, fins al 2,4% i l'1,9%, respectivament. Segons l'OCDE, el creixement del producte interior brut (PIB) d'Espanya es moderarà gradualment aquest any i el que ve davant de la desacceleració de les exportacions a causa de l'impacte en la demanda internacional i l'efecte dels aranzels implementats pels Estats Units, encara que el ritme d'expansió de l'economia espanyola continuarà sent "sòlid" i molt per sobre de l'estimat per a les altres grans economies avançades.
El think tank de les economies desenvolupades estima que el creixement espanyol es veurà impulsat per la demanda interna, recolzada per un mercat laboral sòlid, l'augment dels ingressos reals i un alt nivell d'estalvi de les llars. Així mateix, l'OCDE confia que els desemborsaments dels fons europeus canalitzats a través del Pla de Recuperació, Transformació i Resiliència i la reducció dels tipus d'interès impulsaran la inversió, encara que adverteix que els retards en l'execució i les condicions financeres globals més restrictives podrien limitar la recuperació.
Desacceleració del creixement de les exportacions
D'altra banda, es preveu una desacceleració del creixement de les exportacions a causa de la feble demanda dels principals socis comercials d'Espanya i al recent aranzel efectiu del 10% imposat pels Estats Units als productes de la UE i a tipus sectorials de fins al 25% per a l'automoció i l'acer. En aquest sentit, l'OCDE destaca que "l'exposició directa d'Espanya és limitada", ja que les exportacions espanyoles de productes als Estats Units només van representar al voltant de l'1% del PIB el 2024, encara que adverteix que les exportacions de maquinària i productes agroalimentaris encara podrien veure's afectades.
Pel que fa a l'evolució dels preus, es preveu que la taxa d'inflació general assolirà l'1,9% el 2026, impulsada per la baixada dels preus dels aliments i l'energia i la limitació de les pressions salarials, mentre que la taxa d'atur seguirà baixant, fins a caure al 10,1% l'any que ve. Del seu costat, l'OCDE espera que el dèficit pressupostari es reduirà al 2,8% el 2025 i al 2,3% el 2026, des del 3,2% de 2024, gràcies a una lleu consolidació fiscal sustentada sobre els ingressos provinents de la sòlida creació d'ocupació més grans i les mesures fiscals anunciades prèviament.
D'altra banda, les projeccions de l'OCDE també incorporen un augment gradual de la despesa en defensa el 2025 i el 2026, i iniciatives governamentals per ajudar els sectors afectats per les tensions comercials, per un total de 14.000 milions d'euros (0,9% del PIB), canalitzant-se la major part del suport a través de plans de garantia i préstecs.
Espanya lidera el creixement entre les economies avançades
Malgrat la rebaixa de les previsions de creixement, Espanya continuarà creixent aquest any i el següent, molt per sobre de la resta de les grans economies avançades. En concret, l'organització preveu que el PIB de la zona euro creixi el 2025 un 1% i un 1,2% el 2026, en línia amb les seves previsions anteriors, incloent-hi una expansió aquest any del 0,6% per a França i Itàlia i del 0,4% per a Alemanya, mentre que el 2026 creixeran un 0,9%, 0,7% i 1,2%, respectivament. En el cas dels Estats Units, l'OCDE torna a revisar substancialment a la baixa les seves previsions i ara anticipa un creixement del PIB aquest any de l'1,6%, davant l'anterior 2,2%, mentre que per a 2026 anticipa una expansió de l'1,5%, una desena pitjor de l'esperat prèviament.
En aquest sentit, els alts nivells de deute i l'enduriment de les condicions financeres plantegen riscos particulars per als països en desenvolupament, molts dels quals tenen grans necessitats de refinançament de deute en el futur pròxim, mentre que les valoracions històricament elevades de les accions també augmenten la vulnerabilitat a les pertorbacions negatives als mercats financers.